7月10日，譽衡藥業(yè)發(fā)布公告，公開其重大資產(chǎn)重組進展，公告中顯示，譽衡預(yù)計以不低于40億人民幣收購天麥生物不低于35%的股權(quán)，以取得對天麥生物的控制權(quán)。最終價格以審計、評估為基礎(chǔ)，由雙方另行協(xié)商確定。
值得注意的是，據(jù)公告顯示，天麥生物的年營收僅為144萬元。
▍40億元，購買營業(yè)額144萬元的公司
在天麥生物的主要財務(wù)數(shù)據(jù)中，截至2017年12月31日，天麥生物總資產(chǎn)為14.9億元、凈資產(chǎn)為14.6億元，到2017年，天麥生物實現(xiàn)營業(yè)收入144.49萬元。
為什么譽衡要以40億元的價格，購買一個營業(yè)收入規(guī)模僅為144萬元的公司呢？
據(jù)譽衡公告顯示，天麥生物一直致力于胰島素及胰島素類似藥物的研發(fā)，未正式投產(chǎn)運營。2017年的營業(yè)收入主要為服務(wù)費，樣品銷售收入等。因此，營業(yè)收入金額較小。
也許對譽衡而言，天麥生物本身就是一個“低調(diào)的寶藏”。
眾所周知，胰島素的產(chǎn)業(yè)化有非常高的技術(shù)壁壘。多年以來，中國胰島素市場一直被國外藥企所主導(dǎo)。
（數(shù)據(jù)來源：藥物綜合數(shù)據(jù)庫PDB）
雖然糖尿病產(chǎn)業(yè)技術(shù)壁壘高，但我國有巨大的市場空間。國際糖尿病聯(lián)盟（IDF）于2016年初發(fā)布了糖尿病第7版地圖。其數(shù)據(jù)顯示目前中國糖尿病患者已達1.096億，約占全球糖尿病患者的26.4%。
據(jù)公開資料顯示，我國糖尿病公立醫(yī)療機構(gòu)市場銷售規(guī)模由2013年的278億擴容到2016年的410億，復(fù)合增速達13.8%，疊加零售藥店終端銷售，2016年國內(nèi)糖尿病整體市場規(guī)模近500億元。
也許在譽衡的布局中，天麥生物就是布局糖尿病市場的最好抓手。
首先，天麥生物的技術(shù)來自以色列BTG公司，BTG與諾和諾德、禮來、賽諾菲并稱胰島素領(lǐng)域的“四大家族”。BTG公司掌握著全球核心的二代和三代胰島素研制技術(shù)，并于2010年開發(fā)出全球最新胰島素生產(chǎn)技術(shù)，隨即，將最新研發(fā)成果轉(zhuǎn)給天麥生物。以此為基礎(chǔ)，天麥生物對引進的二代胰島素技術(shù)進行消化吸收，與以色列、美國等國外多家生物技術(shù)公司開展合作。
其次，天麥建立了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重組人胰島素生產(chǎn)平臺，打造出了二代和三代胰島素7大產(chǎn)品，27個品規(guī)的全系列胰島素針劑和口服膠囊產(chǎn)品鏈，成為繼通化東寶，甘禮之后第三家全產(chǎn)業(yè)線的生物制藥企業(yè)。
與此同時，長期的針劑注射會給患者很大的痛苦體驗，為了改變胰島素給藥途徑。天麥生物與專門研發(fā)口服蛋白質(zhì)給藥技術(shù)的以色列制藥公司Oramed合作，共同搭建蛋白質(zhì)口服給藥技術(shù)平臺。目前，口服胰島素在完成II期臨床試驗后，積極推進采用轉(zhuǎn)移的技術(shù)和國產(chǎn)原料制劑的美國III期多中心臨床研究。
有業(yè)內(nèi)專家評價：如果這款口服胰島素獲得成功，將解決胰島素口服給藥的世界性難題，帶來糖尿病患者用藥的革命性改變。
▍天麥，只是譽衡布局慢病領(lǐng)域的其中一步
其實，更重要的原因在于譽衡自身對慢病領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，從過往譽衡的經(jīng)營動作可見端倪。
2016年4月28日，譽衡與江蘇京東邦能共同出資設(shè)立譽衡京東健康投資管理有限公司。公告顯示，譽東健康主要布局口服慢病藥物市場。
2016年2月22日，譽衡通過全資子公司譽衡（香港）出資2,500萬美元認(rèn)購Proteus Digital Health, Inc，發(fā)行的H輪優(yōu)先股，來獲得智能藥片日后在中國商業(yè)化的優(yōu)先談判權(quán)。
2015年12月8日，譽衡與第一三共制藥（上海）有限公司簽訂《傲坦推廣及經(jīng)銷合作框架協(xié)議》，享有奧美沙坦酯片（商品名：傲坦）在中國大陸范圍內(nèi)指定區(qū)域的獨家推廣及經(jīng)銷權(quán)，傲坦作為治療高血壓領(lǐng)域的主要品種，豐富了譽衡在心腦血管領(lǐng)域的產(chǎn)品儲備。
2015年9月24日，譽衡與波蘭BiotonS.A.及其新加坡子公司SciGen Limited簽訂《重組人胰島素產(chǎn)品供應(yīng)與分銷協(xié)議》，協(xié)議所涉產(chǎn)品已在中國大陸地區(qū)上市。Bioton S.A的主要產(chǎn)品之一是重組人胰島素，增加了譽衡在糖尿病領(lǐng)域的產(chǎn)品儲備。
而譽衡擬取得天麥生物控股權(quán)，也許就是看好其在糖尿病領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，借此豐富譽衡藥業(yè)的胰島素產(chǎn)品種類，結(jié)合其自身的渠道資源、推廣人員資源和銷售經(jīng)驗，增強其在糖尿病領(lǐng)域和慢病領(lǐng)域的競爭力。
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