轉(zhuǎn)眼間，2018年僅剩最后2個(gè)月的時(shí)間，在中國(guó)資本從膨脹逐漸進(jìn)入收縮的一年中，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)交易仍按部就班的進(jìn)行；隨著港交所打開(kāi)了未盈利生物科技公司上市的大門(mén)，IPO企業(yè)的步伐也受到更多關(guān)注；同時(shí)，帶量采購(gòu)、抗癌藥品零關(guān)稅、48個(gè)藥品清單等系列政策的落地，也讓跨國(guó)藥企和本土藥企開(kāi)始摸索各自的發(fā)展新路徑。
即日起， GBI將結(jié)合GBI SOURCE數(shù)據(jù)庫(kù)推出醫(yī)藥行業(yè)TOP10系列，梳理2018年最值得關(guān)注的并購(gòu)事件、IPO企業(yè)以及與許可授權(quán)l(xiāng)icense有關(guān)的交易等等。本期，我們首先推出的是醫(yī)藥行業(yè)前十大并購(gòu)案例及解讀。
2018年醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)案例TOP10
數(shù)據(jù)來(lái)源：GBI SOURCE數(shù)據(jù)庫(kù)
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至日期：2018年10月31日
來(lái)自GBI的數(shù)據(jù)顯示，前十大并購(gòu)項(xiàng)目中，有6起交易實(shí)現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)與外資企業(yè)的并購(gòu)，其中僅安捷倫收購(gòu)艾森生物為海外企業(yè)收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，其余6起均為中方斥資并購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)。由此可見(jiàn)，中國(guó)企業(yè)在2018年的跨國(guó)并購(gòu)交易中表現(xiàn)的更為積極，相較而言，海外企業(yè)則更謹(jǐn)慎。這可能與中國(guó)企業(yè)更渴望尋求合作以突破現(xiàn)有格局有關(guān)，同時(shí)也與中國(guó)資本的活躍程度密不可分。
今年9月，美國(guó)上市公司安捷倫斥資2.5億美元完成了對(duì)生命科學(xué)研究和臨床診斷的高端細(xì)胞分析儀器的開(kāi)發(fā)商ACEA Biosciences（艾森生物）的收購(gòu)，這一金額在GBI前十大并購(gòu)名單中排名第6。艾森生物成立于2002年，是一家致力于開(kāi)發(fā)和商業(yè)化高性能、尖端細(xì)胞分析儀器，用于生命科學(xué)研究和臨床診斷。該公司的E輪融資由啟明投資進(jìn)入。艾森生物的總部位于美國(guó)，制造和研發(fā)部門(mén)在杭州。收購(gòu)了艾森生物之后，也將幫助安捷倫拓展在中國(guó)的研發(fā)和商業(yè)能力。
其他的幾起中外資并購(gòu)項(xiàng)目中，華西股份與海辰藥業(yè)聯(lián)合完成并購(gòu)海外腫瘤藥企的交易可圈可點(diǎn)。這項(xiàng)交易自2017年啟動(dòng)，2018年3月正式完成。被收購(gòu)方為意大利公司 Nerviano Medical Sciences Group S.r.l( “NMS 集團(tuán)”)，海辰藥業(yè)與華西股份共斥資3.69億美元收購(gòu)其90%股權(quán)，力求讓中國(guó)能夠真正獲得全球抗腫瘤藥物研發(fā)和制藥的原始創(chuàng)新資源庫(kù)。該交易金額在GBI前十大并購(gòu)名單中排名第3。
NMS集團(tuán)是意大利最大的腫瘤藥研發(fā)機(jī)構(gòu)，也是全球一流的小分子抗癌藥研發(fā)平臺(tái)。據(jù)國(guó)海證券的分析報(bào)告顯示，NMS現(xiàn)有管線包括11個(gè)品種，6個(gè)處于臨床階段的first in class/best in class小分子創(chuàng)新藥。華西股份與海辰藥業(yè)聯(lián)合收購(gòu)了NMS之后，對(duì)于提高海辰藥業(yè)的研發(fā)能力以及豐富研發(fā)管線有很大幫助。2017年羅氏斥資17億美元獲得的恩曲替尼專(zhuān)利許可，正是由NMS授權(quán)予Ignyta。
另一項(xiàng)頗具看點(diǎn)的交易來(lái)自翰宇藥業(yè)花費(fèi)1.2-1.8億歐元收購(gòu)德國(guó)藥企AMWGmbH。盡管從金額來(lái)看，位于前十大并購(gòu)名單的第10，但交易本身給翰宇藥業(yè)的海外業(yè)務(wù)注入新的研發(fā)管線。AMWGmbH擅長(zhǎng)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售先進(jìn)的給藥制劑產(chǎn)品，收購(gòu)之后，翰宇藥業(yè)該領(lǐng)域也有了全新的布局。近日，翰宇藥業(yè)披露了前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 9.05 億元，同比增長(zhǎng) 26.67%；海外出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 2.72 億元，同比增長(zhǎng) 70.28%。不過(guò)利拉魯肽等重磅產(chǎn)品專(zhuān)利逐漸到期，公司的海外業(yè)務(wù)將遇到新的挑戰(zhàn)。AMWGmbH將為翰宇藥業(yè)帶來(lái)怎樣的機(jī)會(huì)還不明朗。
從前十大并購(gòu)項(xiàng)目的金額排名來(lái)看，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)以6億美元收購(gòu)江中集團(tuán)51%股權(quán)的交易排在第1位。作為一家老牌的制藥企業(yè)，江中集團(tuán)在非處方藥板塊的業(yè)務(wù)始終保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，保健品是公司的第二大收入板塊。而華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)涵蓋了研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，收購(gòu)江中之后進(jìn)一步擴(kuò)張非處方藥及保健品業(yè)務(wù)。此外，華潤(rùn)進(jìn)駐江中也是國(guó)企混改的重要標(biāo)志。在此之前，上海醫(yī)藥的混合所有制計(jì)劃一直是國(guó)企改革的排頭兵。
另一項(xiàng)與處方藥項(xiàng)目有關(guān)的交易則是遠(yuǎn)大醫(yī)藥以15.5億元收購(gòu)上海運(yùn)佳黃浦100%股權(quán)。后者為中國(guó)規(guī)模最大、劑型最全的醫(yī)藥制劑外用藥生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有接近六十種產(chǎn)品，并且超過(guò)50%屬醫(yī)保目錄品種。OTC2018年以來(lái)，遠(yuǎn)大醫(yī)藥通過(guò)收購(gòu)的方式不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線，除上海運(yùn)佳黃浦之外，還將旭東海普以及澳洲公司Sirtex納入麾下，此筆交易排名第7。
前十大交易中排名第2是微醫(yī)控股聯(lián)合多家資本方收購(gòu)澳洲綜合輔助生殖科技服務(wù)供貨商Genea的89.5%股權(quán)，收購(gòu)金額達(dá)5.1億美元；泰康人壽以20.82億元人民幣收購(gòu)拜博醫(yī)療51.56%股權(quán)，排名前十大交易名單第4；哈藥集團(tuán)以3億美元收購(gòu)GNC股權(quán)，成為該公司第一大股東，排名第5。作為美國(guó)老牌的保健品巨頭，GNC在過(guò)去幾年經(jīng)歷了業(yè)績(jī)下滑，而哈藥集團(tuán)也收到國(guó)內(nèi)政策的影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。
隨著對(duì)GNC的收購(gòu)，將豐富哈藥在保健品領(lǐng)域的產(chǎn)品。交易雙方擬共同出資在中國(guó)香港設(shè)立一家合資公司，負(fù)責(zé)GNC在中國(guó)大陸地區(qū)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。其中哈藥股份持有合資公司65%的股權(quán)，GNC持有合資公司35%的股權(quán)。GNC 將授予合資公司長(zhǎng)期的獨(dú)家商標(biāo)許可，允許合資公司在中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家生產(chǎn)、銷(xiāo)售GNC產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，此次收購(gòu)并沒(méi)有遭到美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）的反對(duì)。
除上述交易之外，華東醫(yī)藥擬1.69億元英鎊收購(gòu)英國(guó)醫(yī)美企業(yè)Sinclair，符合華東醫(yī)藥國(guó)際化發(fā)展及向醫(yī)美領(lǐng)域持續(xù)開(kāi)拓的戰(zhàn)略，有利于打造公司全球化的醫(yī)美業(yè)務(wù)平臺(tái)，排名第8；沃森生物逾13億元轉(zhuǎn)讓嘉和生物部分股權(quán)，排名第9。
