暴漲1274%，科創(chuàng)板史上最牛新股誕生

6月23日，熱門新股納微科技（N納微）上市，首秀就驚艷，開盤就暴漲1052%，截至收報110.88元，漲1273.98%，總市值443.6億元，成為科創(chuàng)板史上最牛新股。按照最新收盤價計算，中簽的股民每簽收益達51405元。

納微科技，被認為是在納米微球材料領域打破國外壟斷的牛企，打破了國外少數(shù)企業(yè)在單分散色譜填料/層析介質的壟斷，被稱為納米微球第一股。

科創(chuàng)板正式開市快2年，納微科技今日表現(xiàn)，已然成為科創(chuàng)板開市以來最牛新股，漲1273.98%。

科創(chuàng)板此前首日漲幅最牛的新股為國盾量子，首日漲幅為923.91%。其次的龍騰光電漲707.38%。

納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發(fā)、規(guī)?；a(chǎn)、銷售及應用服務，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域客戶提供核心微球材料及相關技術解決方案的高新技術企業(yè)。

納微科技是目前世界上少數(shù)幾家可以同時規(guī)?；苽錈o機和有機高性能納米微球材料的公司之一。

根據(jù)招股說明書，此次納微科技計劃通過IPO募集資金3.65億元，除少部分用于補充流動資金之外，超過70%的資金將被用于投入到公司研發(fā)中心以及海外研發(fā)項目的建設上。

報告期內，納微科技的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重分別為25.66%（2017年度）、31.69%（2018年度）、22.66%（2019年度），也充分體現(xiàn)了公司“以創(chuàng)新、贏尊重、得未來”的經(jīng)營理念。

納微科技董事長兼總經(jīng)理江必旺表示，將借助資本的力量加大研發(fā)投入，完善層析介質產(chǎn)品線，抓住中國生物制藥崛起這一歷史發(fā)展機遇，加快進口替代，為中國生物制藥提供關鍵的分離純化耗材，以降低中國生物制藥成本，提供藥品質量。

截至6月18日招股說明書簽署之日，深圳納微直接持有納微科技7809.6992萬股股份，占公司總股本的21.9284%，為公司的控股股東。

納微科技實際控制人為江必旺和陳榮姬，江必旺和陳榮姬系夫妻關系。

江必旺系公司董事長、總經(jīng)理，直接持有公司18.1518%的股份，并通過深圳納微、蘇州納研和蘇州納卓間接控制公司33.9319%的股份；陳榮姬系公司副總經(jīng)理，通過蘇州納卓間接持有公司0.9603%股份并通過蘇州納合間接持有公司2.6452%股份（該部分股份為江必旺對陳榮華進行權益補償之股份，并已在江蘇省蘇州市中新公證處進行提存公證）。因此，江必旺和陳榮姬合計控制公司52.0837%股份（未計入蘇州納合所持股份）。

納微科技目前主要銷售產(chǎn)品有色譜填料、間隔物塑膠球、光電應用其它微球、色譜柱等產(chǎn)品，為生物醫(yī)藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域客戶提供了核心微球材料及相關技術解決方案。

微球是指尺寸很小的球形顆粒?！翱瓷先ノ⑶蚓褪莻€簡單的球體，但跟芯片一樣，尺寸越小精準制造難度越大，一旦尺寸降到納米和微米級，那么所需要的技術難度也是巨大的?！奔{微科技董事長江必旺近日向媒體表示，此前生物制藥、液晶顯示以及IVD領域所用微球基本依賴進口，并且?guī)缀踉诿總€細分領域都被極少數(shù)外國企業(yè)高度壟斷。

“如果沒有微球，我國生物醫(yī)藥行業(yè)一片藥也無法制造出來，就連手機、電腦的顯示屏也無法制造。此外，在核酸檢測、體外診斷以及核電站水處理等領域所需的微球也都依賴進口，一旦進口渠道出現(xiàn)斷供，這些產(chǎn)業(yè)都將面臨巨大影響，危險系數(shù)非常大?！苯赝硎?。

正是納米微球材料在現(xiàn)代工業(yè)中作為基礎性材料的重要性，其制備與應用被列為制約中國工業(yè)發(fā)展的35項“卡脖子”技術之一。而目前國內醫(yī)藥分離純化領域尚無以納米微球材料的研發(fā)生產(chǎn)及銷售為主營業(yè)務的上市公司。

截至收盤，納微科技股價報110.88元，盤中一度大漲約1400%，最高觸及120.90元。按照最新收盤價計算，中簽的股民每簽收益達51405元。

除了中簽的股民，高瓴、紅杉資本等IPO前入股的著名投資機構也賺嗨了。

招股書披露，2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、藥明康德旗下的上海藥明康德和國投創(chuàng)合以22.8元/股的價格入股納微科技。入股完成后，納微科技的估值達到了21.37億元。

高瓴資本、紅杉中國基金、華興資本和藥明康德等知名投資機構紛紛入股，使得納微科技的估值近年來一直在快速增長。

IPO前，高瓴持有納微科技4.0641%的股份，為主要投資方之一。納微科技暴漲，讓高瓴再次暴賺。

據(jù)統(tǒng)計，高瓴2021年至今已收獲16個IPO，在過去一周就收獲6個IPO，包括時代天使、科濟藥業(yè)、Lyell Immunopharma、Century Therapeutics、滿幫與納微科技，這6家均為科技創(chuàng)新驅動型公司。

可以說，一直深耕醫(yī)療賽道的高瓴今年肯定是豐收的一年，今年以來被高領投資的16家上市企業(yè)，10家為生物醫(yī)藥/醫(yī)療企業(yè)，6家為技術驅動型公司。

此外，跟高瓴一起暴賺的還有紅杉資本，納微科技是紅杉資本中國基金在2021年度內收獲的第8起醫(yī)療健康領域的IPO。

納微科技股價暴漲，除了上面提及的市場看好公司的核心競爭力，還與公司的業(yè)績分不開。

招股書顯示，2017-2020年，納微科技營業(yè)收入分別為5713.54萬、8239.58萬、12970.09萬和20499.29萬元，歸屬于母公司凈利潤分別為1223.6萬、1465.99萬、2342.61萬和7269.28萬?？梢钥闯?，公司業(yè)績增速很快，這幾年復合營收增速為53%，復合凈利潤增速高達81%。

今年一季度，納微科技依然保持了高速增長態(tài)勢，尤其是凈利潤。公司單季營收為6654萬元，同比增長161%；凈利潤為2205萬元，同比增長497%。按照行業(yè)分類，一季度生物醫(yī)藥營收為5432萬元，占比超80%。公司主要營收來自國內，境內營收占比接近90%。

另外，納微科技醫(yī)藥類產(chǎn)品收入占比很高，這也是投資者看好的重要原因之一。目前A股市場上，投資者普遍認為醫(yī)藥板塊是最好的賽道之一，而且長期來看也是出牛股很多的一個行業(yè)。

從2018年到2020年，納微科技生物醫(yī)藥類產(chǎn)品和服務收入占主營業(yè)務收入比重分別為71.24%、76.76%和83.64%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

從客戶構成上看，納微科技前五大客戶收入占比維持在27%左右，涵蓋恒瑞醫(yī)藥、麗珠集團、復星醫(yī)藥等國內生物醫(yī)藥領域頭部企業(yè)。目前來看，納微科技不存在向單個客戶銷售的比例超過營業(yè)收入50%或嚴重依賴少數(shù)客戶的情況。

不少機構認為，納微科技是一家非常值得跟蹤的稀缺性原料藥企業(yè)，掌握了核心技術，受益于國內生物藥的高速發(fā)展，未來成長空間很大。

國海證券認為，納微科技在微球粒徑均一性制備和大規(guī)模生產(chǎn)兩方面突破“卡脖子”技術壁壘，突破進口桎梏實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

東吳證券表示，公司是國內納米微球材料行業(yè)龍頭，是目前世界上少數(shù)幾可以同時規(guī)?；苽錈o機和有機高性能納米微球材料的公司之一。公司突破微球精準制備的技術難題，打破長期國外壟斷的競爭格局，未來隨下游生物制藥市場的高景氣度以及進口替代趨勢，業(yè)績有望持續(xù)高速增長。

興業(yè)證券表示，產(chǎn)品技術優(yōu)勢顯著，核心技術壁壘較高：公司的微球產(chǎn)品有更集中的粒徑分布和孔徑分布，作為色譜填料分離性能更佳，產(chǎn)品穩(wěn)定性和重復性更好。公司還具有多項納米微球表面改性和功能化技術，能夠生產(chǎn)多種產(chǎn)品，滿足不同客戶的需求。董事長江必旺博士長期從事技術研發(fā)相關工作，直接負責產(chǎn)品研發(fā)，經(jīng)過多年的技術開發(fā)，公司積累了大量獨特技術經(jīng)驗。

來源：中國基金報、中國經(jīng)濟網(wǎng)、證券之星、券商中國