11月15日，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）正式開(kāi)市交易。
從9月2日北交所被宣布成立到今日首批企業(yè)登錄北交所，僅僅相隔74天。北交所的鳴鑼開(kāi)市也標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)啟了滬深北三個(gè)市場(chǎng)共同服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)科技創(chuàng)新的新格局。
81家首批上市公司“專(zhuān)精特新”特點(diǎn)突出
北交所官網(wǎng)顯示，截至上周五，累計(jì)有超210萬(wàn)戶(hù)投資者預(yù)約開(kāi)通北交所合格投資者權(quán)限，開(kāi)市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者超400萬(wàn)戶(hù)。同時(shí)，共有112家證券公司獲得會(huì)員資格成為北交所正式會(huì)員。
首批上市公司方面，10家已完成公開(kāi)發(fā)行等程序的企業(yè)將直接在北交所上市，71家存量精選層公司平移至北交所上市的相關(guān)流程已履行完畢，屆時(shí)81家公司將成為北交所首批上市公司。
值得注意的是，北交所81家首批上市公司“專(zhuān)精特新”特點(diǎn)突出。已有16家獲得國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新認(rèn)定。
中信建投證券發(fā)表文章表示，北交所充分體現(xiàn)了致力于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位，將更好地培育專(zhuān)精特新企業(yè)，打造成服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新的主陣地。
從地域分布來(lái)看，北交所首批81家上市公司中，江蘇省有12家企業(yè)排在第一，北京、廣東位列其后，分別有11家和10家公司。
從行業(yè)分布來(lái)看，81家北交所首批上市公司涵蓋25個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)大類(lèi)行業(yè)，先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等占比87%。目前，81家公司累計(jì)發(fā)行股票18.10億股，累計(jì)實(shí)現(xiàn)募資178.64億元，平均發(fā)行市盈率為24.84倍。
截至11月12日，71家存量精選層公司總市值2894.44億元。其中，貝特瑞總市值最高9129億元，連城數(shù)控和吉林碳谷列二三位，分別為283和147億元。掛牌至今，漲幅超過(guò)100%的有27家公司，其中連城數(shù)控漲幅高達(dá)507.5%。僅一家掛牌至今出現(xiàn)跌幅。71家存量精選層公司掛牌至今平均漲幅99.69%。
新股大概率將迎來(lái)平穩(wěn)上漲
粵開(kāi)證券分析師李興表示，北交所首發(fā)企業(yè)具備較強(qiáng)的盈利能力，研發(fā)強(qiáng)度較高且整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。北交所開(kāi)市后，新股大概率將迎來(lái)平穩(wěn)上漲，整體走勢(shì)相對(duì)于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市更加平穩(wěn)。李興建議，一是關(guān)注北交所“專(zhuān)精特新”概念標(biāo)的；
二是關(guān)注北交所高增長(zhǎng)低估值企業(yè)投資機(jī)會(huì)。2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增速大于30%且市盈率在30倍以下的企業(yè)共有11家，隨著北交所正式開(kāi)市，這部分企業(yè)有望在流動(dòng)性提升助力之下，迎來(lái)估值修復(fù)行情；
三是關(guān)注轉(zhuǎn)板預(yù)期較高的優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)。根據(jù)歷史回測(cè)，2020年以來(lái)成功轉(zhuǎn)板上市的新三板企業(yè)，在上市后一月平均轉(zhuǎn)板收益率超過(guò)200%。
安信證券研報(bào)表示，近一年的申購(gòu)歷史數(shù)據(jù)顯示投資人對(duì)于精選層新發(fā)公司看法整體趨于理性和穩(wěn)定的同時(shí)，保持了高度的熱情，這對(duì)于未來(lái)北交所開(kāi)板后形成一個(gè)企業(yè)端和投資人端共贏的市場(chǎng)生態(tài)打下基礎(chǔ)。北交所立足于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也更低，整體上市企業(yè)規(guī)模偏小，市場(chǎng)也有自身特色，因此相對(duì)于滬深市場(chǎng)投資邏輯也存在差異。
北交所的投資主線之一為關(guān)注相對(duì)大市值、細(xì)分行業(yè)龍頭、產(chǎn)業(yè)鏈條優(yōu)勢(shì)地位公司。而具體到策略方面，基于北交所的公司情況和市場(chǎng)過(guò)去一年的實(shí)際運(yùn)行情況，價(jià)值成長(zhǎng)并重策略在北交所或具備較強(qiáng)的價(jià)值。
據(jù)悉，安信證券團(tuán)隊(duì)依照這一策略構(gòu)建組合進(jìn)行回測(cè)，回測(cè)結(jié)果無(wú)論是哪種組合權(quán)方式都獲得較好回報(bào)，其收益率區(qū)間為170%-270%。
同時(shí)，由于北交所定位于一些科技創(chuàng)新企業(yè)，投資亦具有一定風(fēng)險(xiǎn)性?！皩?duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，參與北交所交易要謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@些公司整體來(lái)看屬于成長(zhǎng)期的企業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，未來(lái)的成長(zhǎng)預(yù)期較高?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，投資北交所上市公司的資金量建議不要占到個(gè)人可投資資金的20%，這樣的話從總量上控制投資的風(fēng)險(xiǎn)。
楊德龍表示，如果將來(lái)有針對(duì)北交所的公募基金或者是ETF發(fā)行，可以通過(guò)投資相關(guān)基金來(lái)間接分享北交所的一些公司的投資，從而享受基金的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。
首批“北交所主題”公募基金獲批
值得注意的是，北交所將投資者的門(mén)檻設(shè)定為50萬(wàn)。這一規(guī)定盡管和新三板相比，有大幅下降，吸引更多的投資者參與。但相對(duì)于眾多投資者而言，直接參與北交所股票交易的門(mén)檻仍然較高。
不過(guò)，投資者亦可以通過(guò)“北交所主題”公募基金布局北交所的投資機(jī)會(huì)。一類(lèi)是目前可投新三板，而且在精選層持倉(cāng)較多的基金，另一類(lèi)則是近期上報(bào)并獲批的“北交所主題”基金。
光大證券研報(bào)顯示，可投新三板的基金今年以來(lái)收益率中位數(shù)為12.43%。
截至2021年11月12日，可投資于新三板的公募基金共36只，其中22只成立1年以上，成立年限大于1年的基金今年以來(lái)收益率中位數(shù)為12.43%。
截至2021年三季報(bào)，重倉(cāng)股投資于新三板比例最高的基金為匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定開(kāi)A（009683.OF），該基金配置新三板的股票比例為20.13%，今年以來(lái)收益率為21.25%。
此外，截至上周五（11月12日），華夏基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、南方基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、大成基金和萬(wàn)家基金，上述八家基金公司上報(bào)的“兩年定期開(kāi)放混合型基金”已正式獲批，投資者迎來(lái)了便捷參與北交所投資的新工具。
據(jù)悉，上述新基金以不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例投向北交所市場(chǎng)，并可參與北交所上市股票的戰(zhàn)略配售，也可通過(guò)打新、定增以及二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)等多種方式參與北交所投資。
