在上海證券交易所科創(chuàng)板上市至今不到一年的時(shí)間內(nèi)，上海誼眾藥業(yè)從一個(gè)“三無(wú)”藥企，在經(jīng)歷新產(chǎn)品上市，市價(jià)翻番等一系列操作后，被一眾股民奉為基本面“牛股”。我們不禁要問(wèn)，上海誼眾藥業(yè)憑什么？其現(xiàn)有的能力和業(yè)績(jī)真的能撐起這個(gè)基本面嗎？
6月1日，上海誼眾藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“誼眾藥業(yè)”）發(fā)布“股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“風(fēng)險(xiǎn)提示公告”）中稱(chēng)，公司的股票連續(xù) 30 個(gè)交易日內(nèi)（2022 年 4 月 15 日至 2022 年 5 月 31 日）收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到 200%，屬于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)。
E藥經(jīng)理人注意到，該公司股價(jià)從4月15日的57.71元漲到了5月31日的167.04元，截至發(fā)稿前，總市值已達(dá)183.63億元。
據(jù)公司網(wǎng)站顯示，上海誼眾藥業(yè)股份有限公司成立于2009年9月，是一家在科創(chuàng)板上市企業(yè)，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化為一體的高科技制藥企業(yè)。
無(wú)論是產(chǎn)品管線(xiàn)、研發(fā)能力還是商業(yè)化進(jìn)程等，誼眾藥業(yè)并不是具備生物醫(yī)藥上市板塊“牛股”條件的那一個(gè)?；厮葸^(guò)往，彼時(shí)尚處于“三無(wú)”（無(wú)上市產(chǎn)品、無(wú)銷(xiāo)售體系、無(wú)收入）的誼眾藥業(yè)于2021年9月9日科創(chuàng)板上市后，至今并沒(méi)有“砸起大水花”，在近期內(nèi)，也沒(méi)有發(fā)生特別重磅的行業(yè)“里程碑”式要聞。
產(chǎn)品是藥企的生命線(xiàn)，然而，誼眾藥業(yè)目前卻僅有一款產(chǎn)品上市，即是在2021年10月26日，獲批上市的2.2類(lèi)新藥“注射用紫杉醇聚合物膠束”，用于治療一線(xiàn)晚期非小細(xì)胞肺癌，該產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)首款獲批的紫杉醇聚合物膠束產(chǎn)品。
但從本質(zhì)來(lái)看，注射用紫杉醇聚合物膠束屬于改良型新藥，并非創(chuàng)新藥，不乏競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。并且盈利能力受到單一產(chǎn)品，單一適應(yīng)證的影響，在競(jìng)爭(zhēng)已然白熱化的抗腫瘤藥領(lǐng)域，還是顯得表現(xiàn)平平。
關(guān)于適應(yīng)證的拓展，風(fēng)險(xiǎn)提示公告中提到，公司已在積極籌劃注射用紫杉醇聚合物膠束針對(duì)乳腺癌等癌種的擴(kuò)大適應(yīng)證臨床試驗(yàn)。在產(chǎn)能上，該產(chǎn)品仍處于上市初期，公司現(xiàn)有年度100萬(wàn)支產(chǎn)能為理論產(chǎn)能，受設(shè)備周期性驗(yàn)證等因素的影響，實(shí)際產(chǎn)能低于該理論設(shè)計(jì)產(chǎn)能。
作為經(jīng)典的化療基礎(chǔ)藥物，紫杉醇具備廣譜抗腫瘤的特性，在肺癌、乳腺癌、胃癌、卵巢癌等腫瘤治療方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，自1992年上市以來(lái)，已有近30年，因其療效確切、適應(yīng)證廣、臨床需求大，圍繞紫杉醇的改良型劑型研發(fā)也在不斷進(jìn)行，目前已上市的紫杉醇劑型包括普通紫杉醇注射液、紫杉醇脂質(zhì)體、白蛋白紫杉醇等。
與此同時(shí)，紫杉醇類(lèi)產(chǎn)品還是國(guó)內(nèi)抗腫瘤藥物領(lǐng)域銷(xiāo)售金額排名靠前的大品種。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院終端紫杉醇達(dá)到近80億元的銷(xiāo)售規(guī)模，雖然在2020年有所回落，但市場(chǎng)規(guī)模仍超過(guò)70億元，在抗腫瘤藥通用名排名中穩(wěn)居首位。
據(jù)誼眾藥業(yè)招股書(shū)顯示，相較于普通紫杉醇注射液，紫杉醇膠束更能顯著提升療效和安全性，市場(chǎng)空間廣闊。然而，從現(xiàn)有的市場(chǎng)格局來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)壓力卻不小，不乏優(yōu)秀而強(qiáng)勁的對(duì)手。
白蛋白紫杉醇正在對(duì)普通紫杉醇和紫杉醇脂質(zhì)體進(jìn)行快速替代。2019年紫杉醇市場(chǎng)的快速發(fā)展主要來(lái)自恒瑞醫(yī)藥及石藥集團(tuán)白蛋白紫杉醇新上市后的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，白蛋白紫杉醇市場(chǎng)份額從11.05%上升到37.27%，到了2020 年白蛋白紫杉醇市場(chǎng)份額從11.05%上升到44.70%，成為紫杉醇制劑市場(chǎng)份額最大的劑型。目前已獲批白蛋白紫杉醇的企業(yè)還包括綠葉制藥、科倫制藥、齊魯制藥、海正制藥等。
據(jù)今年4月18日披露的“上海誼眾藥業(yè)股份有限公司2022年第一季度報(bào)告”顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3434萬(wàn)元，較2021年第四季度環(huán)比增長(zhǎng)742%。
根據(jù)公司的募資用途，在科創(chuàng)板所募10.33億元資金中，主要用于500萬(wàn)支紫杉醇膠束類(lèi)規(guī)模化生產(chǎn)、擴(kuò)大適應(yīng)證研發(fā)及相關(guān)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
在商業(yè)化方面，上海誼眾藥業(yè)在今年2月12日與百洋醫(yī)藥達(dá)成了商業(yè)合作協(xié)議，雙方將就紫杉醇膠束的商業(yè)化開(kāi)展合作。
文章來(lái)源：E藥經(jīng)理人
