紅杉、高瓴、經(jīng)緯紛紛布局，萬億睡眠健康產(chǎn)業(yè)迎來大爆發(fā)

睡眠健康產(chǎn)業(yè)正在迎來大爆發(fā)。

6月23日，慕思健康睡眠股份有限公司（后文簡(jiǎn)稱“慕思”）在深交所上市，股價(jià)1小時(shí)內(nèi)大漲44%，觸及漲停線，市值達(dá)到224.25億元。這也是繼羅萊生活、億通科技后，登錄二級(jí)市場(chǎng)的又一家睡眠健康相關(guān)企業(yè)。

有意思的是，成立于2004年的慕思，原本屬于典型的寢具類品牌。為了從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到出路，自2008年開始涉足健康睡眠領(lǐng)域，最終成功IPO。從招股書可以看到，慕思股東名單中囊括了紅星美凱龍與紅杉等知名企業(yè)與機(jī)構(gòu)。

一級(jí)市場(chǎng)方面也熱度不減。包括趣睡科技、菠蘿斑馬、TipsYou、sijo、Vesta、眠白科技、8h、Mooring等多家睡眠科技公司已完成融資，吸引了紅杉、經(jīng)緯、軟銀、紅點(diǎn)、SIG等頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)入局。

而更為行業(yè)所津津樂道的是，高瓴也在2021年布局了睡眠健康產(chǎn)業(yè)，將愛夢(mèng)集團(tuán)收到囊中。愛夢(mèng)集團(tuán)旗下?lián)碛惺孢_(dá)（Serta）、金可兒（King Koil）、盧浮百登（RUF Betten）等多個(gè)核心睡眠品牌。據(jù)悉，交易金額達(dá)到了驚人的20億美元。

資本與企業(yè)紛紛下場(chǎng)背后，實(shí)則與逐漸增長(zhǎng)的巨大市場(chǎng)需求有關(guān)。根據(jù)《中國(guó)睡眠報(bào)告2022》調(diào)查顯示，過去十年中國(guó)人入睡時(shí)間晚了2小時(shí)，睡眠時(shí)長(zhǎng)減少約1.5小時(shí)，目前只有35%的人每天能睡夠8小時(shí)，約15%的人有睡眠障礙疾病需治療。

面對(duì)困擾當(dāng)代年輕人的難題，睡眠障礙這場(chǎng)“大戰(zhàn)”無疑已經(jīng)打響。

睡眠障礙已經(jīng)成為日益嚴(yán)重的社會(huì)和醫(yī)學(xué)問題。

據(jù)中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)睡眠醫(yī)學(xué)專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的《全球睡眠狀況及睡眠認(rèn)知最新調(diào)查數(shù)據(jù)和睡眠醫(yī)學(xué)最新成果》顯示，30.9%的人入睡需要30分鐘以上，0.9%的人需要藥物助眠才能入睡，睡眠障礙困擾著大量人群。

“長(zhǎng)期睡眠障礙會(huì)帶來嚴(yán)重的軀體和精神疾病，如糖尿病、糖耐量異常、高血壓、抗感染能力降低、腫瘤等慢性軀體疾病，也會(huì)增加焦慮、抑郁等精神疾病的發(fā)病風(fēng)險(xiǎn)。”中國(guó)睡眠研究會(huì)理事長(zhǎng)、復(fù)旦大學(xué)特聘教授、博士生導(dǎo)師黃志力告訴動(dòng)脈網(wǎng)。

因此，如何緩解3億國(guó)人的失眠正成為醫(yī)療大健康行業(yè)亟待解決的難題。

從當(dāng)下的情況來看，睡眠障礙很難治療。這是因?yàn)?，睡眠障礙是許多疾病的綜合癥狀表現(xiàn)，這些疾病包括抑郁癥、焦慮癥、恐懼癥、精神分裂、可能因?yàn)榇x紊亂和免疫下降，以及一些軀體疾病，甚至包括不良的生活方式等，這些疾病成因所涉科室、分類均不同，對(duì)醫(yī)生的專業(yè)度要求極高。

另外，由于我國(guó)專業(yè)靠譜的睡眠障礙相關(guān)的診療機(jī)構(gòu)很少，且大多都分布在大城市，難以惠及更多的人群。

正是基于以上挑戰(zhàn)，我國(guó)睡眠健康產(chǎn)業(yè)目前的解決方案層出不窮，整體還處在紛繁復(fù)雜的狀態(tài)：除了以床墊、枕頭等寢具為主的基礎(chǔ)睡眠產(chǎn)品以外，眾多企業(yè)也在布局改善睡眠的監(jiān)測(cè)和治療睡眠障礙的醫(yī)療產(chǎn)品。

“睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一是基于認(rèn)知，二是基于技術(shù)。這些年睡眠醫(yī)學(xué)的普及，以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展促使更多睡眠相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)被開發(fā)，也帶來了一波創(chuàng)業(yè)潮。”資深投資人吳茜告訴動(dòng)脈網(wǎng)。

根據(jù)企查查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)睡眠健康相關(guān)企業(yè)超過了2000家，約50%企業(yè)成立于4年內(nèi)。而在公立醫(yī)院端，包括北京協(xié)和醫(yī)院、四川華西醫(yī)院等在內(nèi)的頂級(jí)三甲醫(yī)院也在積極開設(shè)睡眠中心。

需求端的持續(xù)增長(zhǎng)與供給端的迅速發(fā)展，睡眠產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)天花板也在不斷抬高。根據(jù)銀河證券研究報(bào)告，2020年我國(guó)睡眠產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4000多億元，2030年有望突破萬億元，增長(zhǎng)迅速。

在這個(gè)過程中，入局企業(yè)們通過越來越豐富且差異化的產(chǎn)品和解決方案，不斷推動(dòng)著行業(yè)的大爆發(fā)。

 睡眠健康市場(chǎng)正風(fēng)起云涌。

在市場(chǎng)中，目前從硬件到軟件，由線下到線上，各式各樣的睡眠產(chǎn)品已經(jīng)遍地開花。但總的來說，睡眠健康主要形成了兩大核心細(xì)分賽道，一是寢具為主的家居產(chǎn)品，二是睡眠監(jiān)測(cè)類設(shè)備。兩個(gè)賽道皆受到了資本的熱捧。

以寢具為主的睡眠健康賽道里，聚集了慕思、喜臨門、席悅科技、Eight、麒盛科技等企業(yè)。這個(gè)賽道原先主要是一些傳統(tǒng)家居品牌，它們?cè)谑袌?chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中不斷延展到睡眠健康領(lǐng)域，從而研發(fā)功能寢具，開拓中高端市場(chǎng)。

以慕思為例，其在2008年開始謀求轉(zhuǎn)型，并與歐洲三大公司開展合作，從而引進(jìn)了包括床墊、排骨架等制造材料和技術(shù)在內(nèi)的睡眠系統(tǒng)。除此之外，慕思也在自研，以利用AI檢測(cè)人體數(shù)據(jù)，并通過慕思睡眠大數(shù)據(jù)來匹配睡眠參數(shù)，智能調(diào)節(jié)出適配人體體征的床墊軟硬度。

又比如成立于2018年的席悅科技，其打造了智能床墊品牌Qrem，并設(shè)計(jì)了與其配套的三件套——智能降噪床架、智能肌理枕與APP，從而給用戶更好睡眠體驗(yàn)。另外，在質(zhì)感調(diào)整上，Qrem能配合彈簧、乳膠、海綿三大基材實(shí)現(xiàn)軟硬結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

“這幾年，智能床墊等家居領(lǐng)域的產(chǎn)品科技含量變得越來越高，但它本質(zhì)上還是銷售驅(qū)動(dòng)型的生意。”在資深投資人吳茜看來，智能床墊企業(yè)核心拼的還是渠道、營(yíng)銷和資源整合能力。

比如慕思的銷售費(fèi)用就一直高企，招股書顯示，其2021年上半年銷售費(fèi)用花費(fèi)了68億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到了24.22%。

“這類企業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量眾多，地域分布較為分散，模式十分傳統(tǒng)，但現(xiàn)金流一般也很穩(wěn)定，所以市場(chǎng)上的主流VC鮮少投這類企業(yè)，而主要是家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作機(jī)構(gòu)參與投資的更多。”資深投資人吳茜表示。

再來看以睡眠監(jiān)測(cè)類設(shè)備為主的睡眠健康賽道，這里聚集了潮汐、蝸牛睡眠、螢火蟲睡眠、小睡眠、白噪音等為代表的軟件類企業(yè)，也匯聚了速眠、Sleepace享睡（邁迪加科技）、動(dòng)靜科技、CentrePoint Insight、九愛科技等硬件類企業(yè)。

不僅如此，蘋果、華為、小米、華米等為首的智能穿戴設(shè)備方也紛紛在自家產(chǎn)品上推出睡眠健康監(jiān)測(cè)功能，成為了這一領(lǐng)域重要的參與方。

從動(dòng)脈網(wǎng)搜索下載的體驗(yàn)來看，軟件類的睡眠健康A(chǔ)PP主要有兩大功能，一是通過內(nèi)容平臺(tái)和催眠音效來幫助用戶更快入眠，比如播放海浪、山澗、森林、雨聲等；二是自動(dòng)追蹤用戶頭部睡眠情況，監(jiān)測(cè)睡眠深度和質(zhì)量。此外，一些產(chǎn)品還帶有社交玩法，通過分享夢(mèng)話記錄等鏈接更多用戶。

“線上APP做得比較輕，但都沒有真正的治療功能，更多是幫助用戶緩解緊張、焦慮的情緒。”資深投資人吳茜表示，“這類APP的商業(yè)模式還是存疑的，除非后續(xù)延展成社交產(chǎn)品或者與其他硬件做深度融合?！?/span>

睡眠監(jiān)測(cè)類設(shè)備目前是資本市場(chǎng)最為關(guān)注的領(lǐng)域，其主要被分為三類，即醫(yī)用多導(dǎo)睡眠監(jiān)測(cè)儀、佩戴式檢測(cè)設(shè)備、非佩戴式監(jiān)測(cè)設(shè)備。

具體來說，多導(dǎo)睡眠監(jiān)測(cè)儀是目前睡眠監(jiān)測(cè)領(lǐng)域最專業(yè)的設(shè)備，可對(duì)鼾癥、發(fā)作性睡病、小兒阻塞性睡眠呼吸暫停、發(fā)作性嗜睡強(qiáng)食綜合征、嗜睡癥、失眠等多種睡眠疾病進(jìn)行檢測(cè)。

佩戴式檢測(cè)設(shè)備和非佩戴式監(jiān)測(cè)設(shè)備主要是家用設(shè)備，包括了智能手環(huán)、睡眠帶、監(jiān)測(cè)紐扣等。

 睡眠健康軟件與硬件設(shè)備的異同 蛋殼研究院制圖

“前幾年檢測(cè)設(shè)備融資比較頻繁，但很快市場(chǎng)就發(fā)現(xiàn)，智能手環(huán)表等監(jiān)測(cè)設(shè)備能夠針對(duì)睡眠障礙人群監(jiān)測(cè)睡眠狀況，但如何幫助患者擁有好的睡眠質(zhì)量仍然沒得到有效解決。這也導(dǎo)致該細(xì)分賽道的融資降溫。”資深投資人吳茜表示。

綜上可見，無論是寢具為主的家居產(chǎn)品，還是睡眠監(jiān)測(cè)類設(shè)備，在快速崛起后也面臨著新的挑戰(zhàn)。對(duì)此，行業(yè)亟需新的思路與解決方案。

在睡眠健康行業(yè)尋找破局之路的過程中，三個(gè)大的趨勢(shì)已經(jīng)開始浮現(xiàn)。

一是家居類企業(yè)與科技企業(yè)的逐步融合。科技企業(yè)將監(jiān)測(cè)傳感器結(jié)合在家居企業(yè)的產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)睡眠監(jiān)測(cè)與數(shù)據(jù)收集的目的，進(jìn)而在提高產(chǎn)品附加值的同時(shí)，切入到睡眠服務(wù)產(chǎn)業(yè)，與后端大數(shù)據(jù)公司、醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)合作，整合行業(yè)資源，建立以睡眠產(chǎn)品為核心的睡眠健康服務(wù)平臺(tái)。

比如邁迪加與華為智選合作，共同推出了智能睡眠健康品牌MOK PLANET，其研發(fā)的智能乳膠枕能夠支持HUAWEI HiLink協(xié)議，枕頭內(nèi)嵌高精度傳感器，可以監(jiān)測(cè)用戶的心率、呼吸率、睡眠周期、翻身次數(shù)、離枕次數(shù)等睡眠數(shù)據(jù)。用戶可通過華為智慧生活A(yù)pp查看專業(yè)睡眠報(bào)告，直觀了解睡眠質(zhì)量，發(fā)現(xiàn)睡眠異常，獲取睡眠改善建議。

又比如麒盛科技與九愛科技推出了“愛放心”系列健康智能床，該智能床基于多相傳感智能監(jiān)測(cè)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)睡眠過程體征的精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)，提供入眠輔助、打鼾緩解、呼吸暫停預(yù)警、緊急救援觸發(fā)等特殊功能，盡可能避免用戶因睡眠過程突發(fā)問題產(chǎn)生的意外。

“融合是我們非?？春玫囊粋€(gè)趨勢(shì)，因?yàn)楫a(chǎn)品與服務(wù)將很難區(qū)隔，家居企業(yè)能夠盡量從賣產(chǎn)品到轉(zhuǎn)為賣服務(wù)，而科技類的硬件企業(yè)也不用自己去找渠道，變成了TO B的生意模式，有了全新的盈利機(jī)會(huì)。”資深投資人吳茜表示。

二是數(shù)字療法的逐漸成熟與相關(guān)產(chǎn)品的涌現(xiàn)。數(shù)字療法是由軟件程序驅(qū)動(dòng)，以循證醫(yī)學(xué)為基礎(chǔ)的干預(yù)方案，用以治療、管理或預(yù)防疾病。數(shù)字療法可以單獨(dú)使用，也可以與藥物、醫(yī)療器械或其他療法配合使用。這一領(lǐng)域的代表企業(yè)有正岸健康、優(yōu)夢(mèng)思等。

“自疫情爆發(fā)以來，以認(rèn)知行為治療為代表的數(shù)字療法在行業(yè)里太火了，很多企業(yè)、產(chǎn)品一擁而上，使得賽道很擁擠，特別是同質(zhì)化太明顯?！睆V東省人民醫(yī)院研究員張繼輝教授告訴動(dòng)脈網(wǎng)，各家企業(yè)要做好差異化。

如何做？從行業(yè)的演進(jìn)來看，起初認(rèn)知行為治療主要是在線上，大多以文字或者音頻為主。目前也有加入動(dòng)漫，或?qū)⑽淖?、音頻不同模塊進(jìn)行組合。另外，有些企業(yè)也在嘗試用聊天機(jī)器人去改善病人的狀態(tài)和增加互動(dòng)性。

“更重要的是，對(duì)于數(shù)字行為療法，若要讓醫(yī)生有信心使用，就要做臨床試驗(yàn)，去證明產(chǎn)品的安全性和有效性，以及究竟對(duì)哪些病人會(huì)更加有效，給出這樣的數(shù)據(jù)。”張繼輝教授特別強(qiáng)調(diào)。

三是生活方式醫(yī)學(xué)賽道的出現(xiàn)。生活方式醫(yī)學(xué)是通過干預(yù)生活方式進(jìn)行治療和管理疾病的新興醫(yī)學(xué)模式，其是指通過飲食、運(yùn)動(dòng)、壓力管理、戒煙以及其他各種非藥物治療方式控制疾病。

這一領(lǐng)域目前的代表企業(yè)有速眠科技，其創(chuàng)始人韓振亞認(rèn)為，解決睡眠問題第一步是先學(xué)會(huì)睡個(gè)好覺。生活方式主要分為吃、動(dòng)、睡，通過這三步的改善即可解決慢病問題，即通過干預(yù)慢病患者生活的飲食、運(yùn)動(dòng)量和睡眠節(jié)奏，對(duì)患者進(jìn)行科學(xué)的教育和訓(xùn)練，讓患者知信行并逐步掌握健康生活方式的技巧和方法，找回健康狀態(tài)。

以防治睡眠障礙這一慢病為例，速眠科技與中國(guó)睡眠研究會(huì)、京東健康，一起成立了京東健康優(yōu)眠中心。該中心面向全民傳遞健康睡眠生活方式，開展互聯(lián)網(wǎng)義診服務(wù)，用戶在家就能獲取睡眠健康解決方案。另外，依托線上京東健康優(yōu)眠中心、線下三甲醫(yī)院睡眠中心及優(yōu)眠門診網(wǎng)絡(luò)，速眠在全國(guó)設(shè)立睡眠醫(yī)學(xué)專家基地，推動(dòng)睡眠分級(jí)診療，以緩解睡眠疾病醫(yī)患供需矛盾。

不難發(fā)現(xiàn)，睡眠健康行業(yè)的調(diào)整與轉(zhuǎn)型已經(jīng)啟航。而隨著一批批企業(yè)的融資、上市，擁有了充足“彈藥”的企業(yè)們，將為整個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來了更多新增量

當(dāng)然，在接下來的航程中，如何持續(xù)提高創(chuàng)新和科技運(yùn)用能力，是這類企業(yè)能否持續(xù)乘風(fēng)破浪的關(guān)鍵所在。

文章來源：動(dòng)脈網(wǎng)