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2022年4月，沃比醫(yī)療控股有限公司（簡稱沃比醫(yī)療）宣布完成了對phenox GmbH及其下屬公司femtos GmbH（合稱phenox）的收購。本次收購總對價約5億歐元（含里程碑付款），是近年來全球醫(yī)療器械行業(yè)最大的跨境并購交易之一。
資料顯示，沃比醫(yī)療成立于2015年，是一家專注于研發(fā)和生產(chǎn)治療腦血管疾病創(chuàng)新產(chǎn)品的國際化公司。其總部位于中國上海，研發(fā)中心位于美國，自誕生之初便具備國際化基因和文化。同時，沃比醫(yī)療基于國際領(lǐng)先的產(chǎn)品，成功將產(chǎn)品銷往美國、中國、歐盟、英國、智利等30多個國家和地區(qū)，并在美國、歐洲等主要發(fā)達(dá)市場形成銷售規(guī)模。
phenox成立于2005年，總部位于德國波鴻，專注于為神經(jīng)血管疾病的治療提供技術(shù)和解決方案，是神經(jīng)介入領(lǐng)域的全球創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者。其擁有廣泛的產(chǎn)品組合，涵蓋缺血性、出血性及血管通路器械?；趧?chuàng)新優(yōu)勢及臨床優(yōu)勢，phenox的產(chǎn)品在全球超45個國家銷售。
本次收購將進(jìn)一步提升中國本土神經(jīng)介入醫(yī)療器械在全球市場的認(rèn)可度。同時，本次收購還證明了中國自主研發(fā)的高質(zhì)量神經(jīng)介入醫(yī)療器械已經(jīng)達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)。
完成收購后，沃比醫(yī)療掌握了更豐富的神經(jīng)介入產(chǎn)品組合、國際化的創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及更廣泛的的市場覆蓋面，成為全球神經(jīng)介入領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
產(chǎn)品、市場互補(bǔ)， 資源整合實(shí)現(xiàn)雙贏
在商業(yè)領(lǐng)域，收購從來不是一件容易的事，如近期沸沸揚(yáng)揚(yáng)的Twitter收購案。
不過，本次沃比醫(yī)療收購phenox卻十分順利，且雙方均認(rèn)為這是一場雙贏。沃比醫(yī)療通過本次收購成為全球神經(jīng)介入領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，phenox則借助沃比醫(yī)療的強(qiáng)大資源進(jìn)一步開發(fā)新技術(shù)，并使其產(chǎn)品進(jìn)入更多市場。
沃比醫(yī)療創(chuàng)始人兼董事長劉冰透露：“在收購談判階段，大約有20家企業(yè)參與收購競爭。其中，有的企業(yè)報價更高，但phenox最終還是選擇了沃比醫(yī)療。這是因?yàn)槲直柔t(yī)療此前與phenox建立了深厚的信任關(guān)系，且沃比醫(yī)療與phenox在產(chǎn)品線、市場渠道等方面極為互補(bǔ)，合并后將創(chuàng)造巨大的協(xié)同效應(yīng)?！?/span>
在信任方面，沃比醫(yī)療與phenox于2019年簽訂戰(zhàn)略合作，由phenox在美國和歐洲市場獨(dú)家銷售沃比醫(yī)療的Avenir?機(jī)械解脫彈簧圈，在美國市場獨(dú)家銷售沃比醫(yī)療的Esperance?抽吸導(dǎo)管。phenox創(chuàng)始人Hermann Monstadt教授表示：“經(jīng)過與沃比醫(yī)療的合作，我由衷地敬仰這家公司，我們雙方也高度認(rèn)同彼此對于品質(zhì)和創(chuàng)新的執(zhí)著?！?/span>
在產(chǎn)品線方面，沃比醫(yī)療擁有機(jī)械解脫彈簧圈、抽吸導(dǎo)管、遠(yuǎn)端通路導(dǎo)管等產(chǎn)品；phenox擁有密網(wǎng)支架、取栓支架、支撐彈簧圈支架、分叉動脈瘤栓塞植入裝置等產(chǎn)品。雙方的產(chǎn)品線互相補(bǔ)充，可在缺血性腦卒中、出血性腦卒中、血管通路等細(xì)分領(lǐng)域形成更完善的產(chǎn)品組合，為全球腦卒中患者提供全面的神經(jīng)介入技術(shù)和解決方案。
在市場渠道方面，沃比醫(yī)療的產(chǎn)品在全球超30個國家和地區(qū)銷售，phenox的產(chǎn)品在全球超45個國家銷售，且雙方各有優(yōu)勢覆蓋區(qū)，如沃比醫(yī)療在中國、日本等地?fù)碛袕?qiáng)大的市場渠道，而phenox在美國、德國等地渠道優(yōu)勢明顯。雙方的市場渠道可合并優(yōu)化，并在產(chǎn)品組合完善的情況下，發(fā)揮更大的協(xié)同效應(yīng)，將產(chǎn)品銷往全球更多地區(qū)，救助更多全球腦卒中患者。
基于上述多種考慮，phenox最終選擇了沃比醫(yī)療。同時，沃比醫(yī)療與phenox的互相信任、互相認(rèn)可，使其在資源整合時更加順利。
據(jù)介紹，完成合并后，沃比醫(yī)療創(chuàng)始人安穆克將出任首席執(zhí)行官，phenox創(chuàng)始人Hermann Monstadt教授將擔(dān)任phenox董事總經(jīng)理。phenox旗下現(xiàn)有的所有產(chǎn)品品牌將被保留。同時，沃比醫(yī)療還為phenox的人才團(tuán)隊(duì)做出了周密安排，使其能夠與公司一起持續(xù)發(fā)展。
總的來看，基于互信、互補(bǔ)、互信認(rèn)可，沃比醫(yī)療與phenox順利完成收購談判，并順利進(jìn)行資源整合。
外周、冠脈都很火， 沃比選擇看好神經(jīng)介入
從收購方的角度看，手握5億歐元，面對紛繁復(fù)雜的醫(yī)療器械細(xì)分市場，沃比醫(yī)療的選擇是收購德國神經(jīng)介入領(lǐng)先企業(yè)phenox。
這是因?yàn)槲直柔t(yī)療看到了前文所述的其與phenox在產(chǎn)品線、地理位置、市場渠道等方面形成的互補(bǔ)性。同時，還因?yàn)槲直柔t(yī)療與開拓外周、冠脈等產(chǎn)品線的神經(jīng)介入企業(yè)不同，其專注于研發(fā)、生產(chǎn)神經(jīng)介入創(chuàng)新器械，并持續(xù)看好神經(jīng)介入市場。
沃比醫(yī)療認(rèn)為：作為全球神經(jīng)介入主要市場之一，中國的市場規(guī)模將快速增長。
首先，腦卒中是一種致死致殘率高的嚴(yán)重疾病，患者主要是65歲以上人群。根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，我國65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎貫?3.5%，老齡化程度正逐漸加深。預(yù)計我國腦卒中患者數(shù)量將繼續(xù)增長，神經(jīng)介入市場空間也將穩(wěn)步擴(kuò)容。
其次，國家政策支持神經(jīng)介入行業(yè)發(fā)展。如《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》將腦卒中的防控提升為國家戰(zhàn)略，神經(jīng)介入器械陸續(xù)納入醫(yī)保，國家正大力推動卒中中心的建設(shè)。目前，卒中中心的數(shù)量以每年37%的速度增長，預(yù)計未來十年仍將高速增長。
最后，隨著神經(jīng)介入企業(yè)加大市場教育及醫(yī)生培訓(xùn)，越來越多的醫(yī)生開始認(rèn)可、學(xué)習(xí)并使用神經(jīng)介入手術(shù)。隨著神經(jīng)介入手術(shù)量的提升，神經(jīng)介入市場規(guī)模將迅速增長。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計我國神經(jīng)介入市場到2025年將突破300億元。
事實(shí)上，除了中國，全球其他神經(jīng)介入市場也有較大發(fā)展空間。例如，國信證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：美國作為全球最成熟的市場之一，其腦卒中治療滲透率僅約為11.8%，有明顯的提升空間。因此，沃比醫(yī)療堅持看好、布局神經(jīng)介入市場。
不過，值得一提的是，目前全球范圍內(nèi)有諸多神經(jīng)介入企業(yè)，如國內(nèi)市場就有超20家相關(guān)企業(yè)。同時，美敦力、史賽克等知名跨國械企也已布局神經(jīng)介入市場。
對此，沃比醫(yī)療董事長劉冰表示：“收購phenox之后，沃比醫(yī)療成為了神經(jīng)介入領(lǐng)域可比肩知名跨國械企的公司。與國內(nèi)外企業(yè)相比，沃比擁有獨(dú)特的差異化優(yōu)勢?！?/span>
與海外企業(yè)相比，沃比醫(yī)療在中國市場有本土化優(yōu)勢，在海外市場有phenox的品牌和渠道優(yōu)勢。同時，沃比醫(yī)療與國內(nèi)醫(yī)生合作更緊密，在產(chǎn)品研發(fā)迭代等方面具備明顯優(yōu)勢。
與國內(nèi)企業(yè)相比，沃比醫(yī)療擁有豐富的產(chǎn)品組合，可向患者提供全面的神經(jīng)介入解決方案；沃比醫(yī)療的團(tuán)隊(duì)集合了美國、歐洲、中國等地的頂尖人才，具有國際化視野和世界級創(chuàng)新研發(fā)能力；沃比醫(yī)療整合了中國、日本、美國、歐洲等地的市場渠道，具有全球化的市場開拓能力。
基于上述多種優(yōu)勢，沃比醫(yī)療有望加速成長為全球救治腦卒中患者最多的企業(yè)。
全球神經(jīng)介入大變局， 沃比醫(yī)療將借助“創(chuàng)新+全球化”取勝
如今，沃比醫(yī)療已完成關(guān)于phenox的收購，正進(jìn)行資源整合。同時，全球神經(jīng)介入行業(yè)正迎來大變局。
在中國市場，神經(jīng)介入領(lǐng)域彈簧圈、微導(dǎo)管等產(chǎn)品已啟動集采，預(yù)計常態(tài)化集采將覆蓋其他神經(jīng)介入產(chǎn)品。同時，國內(nèi)有超20家神經(jīng)介入企業(yè)搶占市場，競爭激烈。
在海外市場，神經(jīng)介入行業(yè)同樣競爭激烈，其中國內(nèi)一批企業(yè)已開始器械出海，反攻國際市場。
針對逐漸白熱化的市場競爭，沃比醫(yī)療一方面將加大對技術(shù)和解決方案的投資，研發(fā)生產(chǎn)更多神經(jīng)介入創(chuàng)新器械；另一方面將堅持全球化布局。
具體而言，沃比醫(yī)療將通過世界級創(chuàng)新研發(fā)能力開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，并通過更安全、更有效的臨床解決方案滿足患者的需求，從而贏得市場競爭。
沃比醫(yī)療還將加強(qiáng)在歐洲、美國、中國、日本等全球市場的推廣力度。據(jù)了解，沃比醫(yī)療自成立之初便堅持國際化道路，另辟蹊徑地布局海外市場，并在海外主要市場形成銷售規(guī)模。截至目前，沃比醫(yī)療的產(chǎn)品已得到全球市場的認(rèn)可。
基于沃比醫(yī)療的產(chǎn)品、品牌及口碑優(yōu)勢，我們預(yù)計其將在中國及全球市場加速發(fā)展。
