以下文章來源于：氨基觀察，文／朱來
ADC不算是一個新概念，輝瑞早在2000年，就推出了全球第一款ADC藥物Mylotarg。
但在此后的近20年時間，因為安全性或療效問題，ADC藥物都沒能開創(chuàng)新時代。直到2019年，DS8201的橫空出世。
在臨床中，DS8201展示出對現有療法的顛覆效果，一次又一次刷新了人們對于HER2 ADC藥物，乃至整個ADC賽道的期待。
一時間，ADC藥物成了人人追捧的香餑餑。
不僅海外藥企紛紛受益，國內藥企也是坐上風口：引進Ambrx公司HER2 ADC 藥物ARX788的新碼生物，就在資本寒冬中逆勢完成高估值融資。
創(chuàng)業(yè)者夢想成為下一個DS8201，投資人也渴望投出下一個DS8201。
不過，悲喜總是相伴而來。目前來看，事態(tài)似乎正往反方向發(fā)展。DS8201強悍的表現，拉升了ADC賽道的熱度，成功助推了整個行業(yè)的發(fā)展；
但對于部分后來者來說，DS8201或許是跨不過去的天塹。這也導致，HER2 ADC風口來了，未來卻不屬于它們。
不僅是ADC領域，在整個HER2靶向藥市場都會如此。淘汰賽，已經開始了。
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舍棄ADC管線的潛力選手
曾經，Ambrx公司是HER2 ADC領域赤手可熱的潛力選手之一。
Ambrx公司旗下的HER2 ADC藥物ARX788，臨床對壘的目標是第二代ADC藥物TDM-1，并且數據非常不錯。
根據Ambrx公司合作伙伴，浙江醫(yī)藥子公司新碼生物主導的中國一期臨床數據，ARX788在整體對既往HER2 治療耐藥或難治的患者，客觀緩解率達到66%。
針對HER2 ADC療法（T-DM1等）失敗的患者依然有效，并且客觀緩解率達80%。若后續(xù)臨床繼續(xù)保持這一數據，ARX788依然還能擁有不錯的發(fā)展空間。
借此，新碼生物完成逆襲，在資本寒冬中逆勢高估值融資，估值遠超Ambrx公司。《一定是有一個是錯的：同樣管線，國內Biotech估值=4個美股公司》
不過，DS8201的崛起對ARX788是一個極大的挑戰(zhàn)。DS8201過于逆天，已經成功擊敗TDM-1，成為歐洲、美國二線乳腺癌治療的首選。
也正因此，Ambrx公司在海外快速調整臨床計劃，開始研究ARX788在DS8201治療失敗的乳腺癌患者中的效果。
但現在看來，Ambrx公司已經放棄掙扎。10月19日，Ambrx公司發(fā)布公告表示，將不再推進ARX788的臨床開發(fā)，理由正是：HER2競爭格局出現了變化。
不過，Ambrx公司沒有放棄ADC市場，表示接下來將會研發(fā)PSMA ADC——一款具有成為First in class 藥物的潛力選手。
說白了，一張試卷從70分到90分容易，但要想從90分到滿分就沒那么簡單了。與其在學霸林立的賽道當學渣，倒不如去其它存在臨床未滿足需求的市場當學霸。
Ambrx公司的選擇，無疑會把寒氣傳遞至其它HER2 ADC選手，比如此前借該產品完成高估值融資的新碼生物。
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開始掉價的HER2雙抗
DS8201不斷突破界限，不僅是它一個人的成功，更稱得上是HER2靶點研發(fā)的一大里程碑事件。有DS8201在前，即便是HER2靶點上非ADC產品的后來者，突圍難度也是陡增。
這不，在DS8201的俯視之下，HER2 雙抗開始“降價”了。
10月19日，Jazz Pharmaceuticals宣布與Zymeworks達成合作協(xié)議，引進后者的HER2雙抗Zanidatamab全球權益（不包括中國等部分亞洲國家）。
某種程度上來說，首付款是對一場BD交易的“驗金石”。根據條款來看，該交易價格最高可達17.6億美金，但首付款其實只有5000萬美元。
一個對比是，此前國內藥企引進Zanidatamab包括中國等部分亞洲國家區(qū)域的商業(yè)化權益，交易首付款為：4000萬美金。
一邊是歐美等發(fā)達國家市場，另一邊是中國等發(fā)展中國家市場，兩大市場對應的首付款卻接近，足以證明，市場對于Zanidatamab的預期變低了。
Zanidatamab雖然做了創(chuàng)新，可以同時靶向HER2胞外區(qū)域的亞基2和亞基4的兩個不同表位，有可能帶來更好的治療效果。
但由于未有太多臨床數據，是否能夠“增效”還是盲盒。至少目前來看，存在一定憂慮。不久前，Zymeworks公布的基于Zanidatamab的雙抗ADC，臨床數據不忍直視。《36億美金B(yǎng)iotech隕落背后：創(chuàng)新需要“理想主義”，但投資不是》
在這一背景下，Zanidatamab有所降價似乎情有可原。只是，Zanidatamab帶來的寒氣，也注定會影響到更多人。
當前，僅在國內就有康寧杰瑞、天廣實等多家biotech在研發(fā)HER2雙抗。Zanidatamab面臨的挑戰(zhàn)，也是所有人需要解決的問題。
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來自HER2靶點的競爭啟示
在生物醫(yī)藥領域，人們無比期待“榜樣”的出現。
因為只有“榜樣”做大做強，讓投資者的預期變成現實，這一市場的眾多選手才有更多獲得資本青睞的機會，最終具備脫穎而出的可能。
的確如此，ADC賽道近年來便因DS8201而興。自第一三共引爆市場之后，ADC瞬間成為藥企心中的耶路撒冷，朝圣者紛沓而至。《ADC交易價格4年翻4倍：大藥廠越卷，Biotech越嗨》
不過，隨之而來的問題卻是，風口來了，并不一定就會出現一榮俱榮的局面，而是“贏家通吃”，讓其它選手的生存空間更加逼仄。
固然，DS8201來勢洶洶并不意味著其它選手在HER 2靶點已經完全沒有機會。
只要具備更好的安全性，或者開發(fā)合適的適應癥、更適用各地國情的定價體系……在群雄逐鹿的賽道上，實力選手依然大有可為。《對壘DS8201，國內ADC玩家的制勝之道》
但總的來說，要想在HER2靶點突圍的難度，已經大幅增加。畢竟，DS8201過于強勢了。
所以，被DS8201占領的HER2賽道，最終會迎來一波“出清”的過程。Ambrx公司、Zymeworks公司如今的處境，無疑正式宣告：HER 2靶點已經開始淘汰賽。
這一情形，不僅在HER 2靶點出現，也會在其它創(chuàng)新藥領域上演。說白了，醫(yī)藥的江湖，沒有什么你好我好大家好。
向來只有，“我好，你不好”。
