以下文章來源于醫(yī)藥魔方Invest ，作者醫(yī)藥魔方InvestGO
據(jù)醫(yī)藥魔方InvestGO數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資趨勢自2013年以來總體有所上升，近10年來累計事件數(shù)接近1.4萬件，一級市場融資金額為9700億元，二級市場募資金額突破1.1萬億元。2021年的事件數(shù)最多為2500件，是2013年的13倍，公開金額超過4800億，是2013年的30倍。2022年以后，整個市場環(huán)境低迷，投資規(guī)模整體下降，資本投資也更加謹(jǐn)慎。
數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO投資機(jī)構(gòu)出手趨于謹(jǐn)慎，“抱團(tuán)取暖”比重加大。InvestGO數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，近十年行業(yè)涌入將近2000家機(jī)構(gòu)，2021年活躍機(jī)構(gòu)超1800家，與2013年比數(shù)量增加超10倍。機(jī)構(gòu)單投比重越來越低，“抱團(tuán)取暖”比重加大。數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO行業(yè)內(nèi)創(chuàng)業(yè)項目逐年增加，但成功走到后期輪次的項目屈指可數(shù)。InvestGO數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2013到2022年的融資項目數(shù)超7300個，其中，2021年創(chuàng)業(yè)項目數(shù)量達(dá)到歷史最高的2054個，是2013年的12倍。表面的數(shù)字看似向好，但背后的數(shù)字卻令人思索，這7300個項目中，只融資過1輪的項目占比達(dá)58%，而融資5輪及以上的項目僅有6%。
數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO一級市場估值倒掛現(xiàn)象明顯。根據(jù)InvestGO數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，首輪融資金額自2017年以來呈上升趨勢，從2022年開始下降到2019年的水平。從首輪估值來看，2020年達(dá)到了5.5億元的歷史最高水平，此后開始下降。
數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO。首輪融資指項目實際發(fā)生的第一輪融資，不限于種子輪或天使輪
高科技、高壁壘的早期項目在資本“寒冬”中逆流而上。種子輪/天使輪事件占比從2014年的61%逐漸降至2022年的25%。Pre-A~A+輪事件比重從5%提高到26%。數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO在近十年內(nèi)，國內(nèi)資本市場可以分為跟隨、爆發(fā)和回調(diào)三個階段。從2020年開始，一、二級市場的走勢基本一致。資本市場從2021年中開始進(jìn)入回調(diào)期，A股、港股均出現(xiàn)破發(fā)，二級市場流動性降低，進(jìn)而影響了一級市場的融資和定價。在這樣的環(huán)境中，產(chǎn)業(yè)投資有望發(fā)揮重要的價值。數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGO由于海外醫(yī)療健康行業(yè)已發(fā)展多年，其過程中企業(yè)不斷合并重組，截至目前行業(yè)已經(jīng)形成較為鮮明的競爭格局，頭部Pharma企業(yè)因具備成熟的全球銷售團(tuán)隊以及豐富的管線競爭力最強(qiáng)。而Biotech公司主要是靠技術(shù)驅(qū)動，僅有少數(shù)產(chǎn)品處于在研或商業(yè)化，與頭部企業(yè)差距較大，同時打造商業(yè)化團(tuán)隊也需要大量資金，從扁平化Biotech公司轉(zhuǎn)型為研產(chǎn)銷一體化的Pharma企業(yè)較難，因此海外較多Biotech公司選擇將商業(yè)化交給更有實力的Pharma企業(yè)。跨國MNC企業(yè)通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擴(kuò)充管線、加速行業(yè)布局已成主要趨勢。數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方InvestGOInvestGO數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資整體規(guī)模逐年升高，行業(yè)整合加速。近十年產(chǎn)業(yè)投資事件數(shù)達(dá)3600多個，對外投資企業(yè)涉及1300多家。大公司加速產(chǎn)業(yè)布局，通過投資收購快速豐富產(chǎn)品管線。隨著Biotech公司估值回歸理性，國內(nèi)大藥企有望憑借充足的現(xiàn)金流獲得優(yōu)質(zhì)管線和平臺，為其轉(zhuǎn)型和后期發(fā)展儲備能量。
