以下文章來源于：醫(yī)藥投資部落
港交所18A章上市規(guī)則，顛覆了過往資本市場(chǎng)對(duì)生物科技公司的投資模式，將過往專業(yè)性極強(qiáng)、投資門檻高、風(fēng)險(xiǎn)較大的早期生物科技企業(yè)，擺在公開市場(chǎng)前接受投資者的考驗(yàn)。
18A有過短暫的輝煌，它締造了Biotech野蠻生長的第一輪繁榮周期，成就了第一批創(chuàng)業(yè)者與投資人的光榮與夢(mèng)想。
但是，新藥研發(fā)九死一生，Biotech一生九死，始終是行業(yè)的基本規(guī)律。
在第一輪繁榮周期結(jié)束，行業(yè)開始長期尋底的過程中，18A自然也承載了最大的壓力和吐槽。
有投資者咬牙切齒地說：不破產(chǎn)幾個(gè)18A的Biotech企業(yè)，就不能算行業(yè)見底。
這個(gè)預(yù)期，其實(shí)不難實(shí)現(xiàn)，相當(dāng)一部分18A的Biotech企業(yè)的再融資通道基本斷絕，商業(yè)化進(jìn)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不達(dá)預(yù)期，賬上現(xiàn)金不足以維持2年研發(fā)費(fèi)用的公司都已經(jīng)有好幾個(gè)了。
懸念只在于：誰會(huì)第一個(gè)現(xiàn)金耗盡、關(guān)張大吉？
至此，經(jīng)過這一系列的大動(dòng)作，和鉑醫(yī)藥的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到了極大調(diào)整，公司手握的多個(gè)對(duì)外合作成為未來最大的籌碼。
比如，和鉑醫(yī)藥與阿斯利康訂立一項(xiàng)全球?qū)ν馐跈?quán)協(xié)議，以對(duì)其雙特異性抗體HBM7022 進(jìn)行開發(fā)和商業(yè)化。根據(jù)協(xié)議，和鉑醫(yī)藥將獲得 2,500 萬美元的預(yù)付款，以及最高至 3.25 億美元的合計(jì) 里程碑付款以及特許權(quán)使用費(fèi)。
2022年10月20日，公司旗下B7H4x4-1BB雙特異性抗體HBM7008在美國進(jìn)行的全球I期臨床試驗(yàn)，成功完成首例患者的首次給藥。
比如，和鉑醫(yī)藥與LegoChem Biosciences Inc. 及映恩生物科技有限公司達(dá)成開展抗體藥物 偶聯(lián)物（ADC）的合作項(xiàng)目，并據(jù)此對(duì)外授權(quán)兩項(xiàng)產(chǎn)品。
比如，和鉑醫(yī)藥與華蘭基因工程有限公司就三款創(chuàng)新型單克隆抗體和雙特異性抗體藥物達(dá)成戰(zhàn)略合作，目標(biāo)于 2022 年及 2023 年提交新藥研究（IND）申請(qǐng)。
比如，2022年11月11日，和鉑醫(yī)藥宣布其全資子公司諾納生物與全球領(lǐng)先的 mRNA及疫苗研發(fā)公司Moderna簽訂授權(quán)及合作協(xié)議，將公司HCAb 平臺(tái)開發(fā)的針對(duì)多個(gè)靶點(diǎn)序列的獨(dú)家授權(quán)給Moderna，并一次性獲得 600 萬美元預(yù)付款、最高約 5 億美元里程碑付款及相關(guān)分級(jí)特許使用權(quán)費(fèi)。
從上述一系列交易看來，和鉑醫(yī)藥的未來還是值得期待。
只是，IPO前融資約4億美元，IPO公開融資16億港幣，如今和鉑醫(yī)藥市值只有13億港幣出頭，投資者的內(nèi)心感受，只能說如人飲水,冷暖自知。
