以下文章來源于：器械之家
3月21日，奧精醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱“奧精醫(yī)療”）發(fā)布《股東減持股份計劃公告》。公告披露，股東奇?zhèn)愄煊印⒓闻d華控因自身資金安排，將根據(jù)市場情況通過集中競價、大宗交易進行減持。據(jù)披露，奇?zhèn)愄煊雍图闻d華控的持股比例分別占奧精醫(yī)療總股份的6.8%和5.14%。其中，奇?zhèn)愄煊佑媱潨p持1.87%；嘉興華控計劃減持5.14%。預計股東擬合計減持不超7.01%股份。資料顯示，奧精醫(yī)療成立于2004年，是我國高端再生醫(yī)學材料醫(yī)療器械領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，也是目前國內(nèi)唯一獲得美國FDA510(k)市場準入許可的人工骨修復企業(yè)。產(chǎn)品覆蓋骨科、口腔、整形外科和神經(jīng)外科四大領(lǐng)域。值得注意的是，奧精醫(yī)療股價曾一度大漲超7倍，但隨著股東抽離最大跌幅超80%。
事實上，近一年來奧精醫(yī)療遭遇大股東們持續(xù)減股，其中奇?zhèn)愄煊雍图闻d華控在過去的12個月內(nèi)合計減持比例達6.86%。
此前，2022年5月23日奧精醫(yī)療曾發(fā)布一份股東減持股份計劃公告，宣布公司的前三大股東“組團”宣布減持股份。彼時，持有9.73%股份的第一大股東嘉興華控計劃減持4.87%的股份，持有9.07%股份的第二大股東奇?zhèn)愄煊佑媱潨p持2.69%的股份，持有8.82%股份的第三大股東BioVeda計劃減持3%的股份。三家大股東合計持股比例還不到25%，此次減持就要賣掉超過10%的股份，減持比例超過了40%。而這僅是開端……在此后的一年多時間里，各大股東紛紛減持共計6998.41萬股，占總股份的12.38%。事實上，嘉興華控曾是奧精醫(yī)療上市后的第一大股東。公開資料顯示，2021年5月21日奧精醫(yī)療成功登陸科創(chuàng)板，當時公司首發(fā)價格16.43/股，嘉興華控以9.73%的持股比例成為公司上市后的第一大股東。
不過自去年5月開始，嘉興華控就實施了多次減持，共計減持4.59%。如果此次減持按照計劃執(zhí)行完畢，嘉興華控將完成對奧精醫(yī)療的100%清倉，從此退出奧精醫(yī)療的股東行列。其他兩大股東奇?zhèn)愄煊雍虰ioVeda剩余持股比例為：4.93%和5.99%。其實，不僅僅是IPO之前的股東減持，通過二級市場進入的基金也在撤退。wind數(shù)據(jù)顯示，2021年6月底，有87家基金持股奧精醫(yī)療。而到了今年，持股的基金減少至2家，這表明有85家基金退出。
重要股東為何要大舉減持套現(xiàn)？除了自身資金安排等因素外，或許與奧精醫(yī)療的股價走勢有一定關(guān)系。
上市首日，奧精醫(yī)療的股價大漲近480%。而后一度摸高至137.85元/股，較發(fā)行價上漲了7.39倍。但是，隨之而來的是股價不斷下跌，到今日3月22日，其收盤價為26.17元/股，最大跌幅超80%。
不少企業(yè)被股東“拋棄”都離不開業(yè)績的下滑。但事實上，奧精醫(yī)療的業(yè)績一直處于較為良好的狀態(tài)。資料顯示，作為上市后的首份年報，奧精醫(yī)療2021年實現(xiàn)營收約2.36億元，同比增長28.46%；實現(xiàn)歸屬凈利潤為1.21億元；扣非后歸屬凈利潤約為9747萬元。在2022年雖然出現(xiàn)增收不增利的情形，但這種衰退很可能只是成長過程中的業(yè)績調(diào)整。據(jù)披露，奧精醫(yī)療2022年實現(xiàn)營收約2.45億元，同比增長3.92%；實現(xiàn)歸屬凈利潤為0.95億元，同比下降21.18%；扣非后歸屬凈利潤約為7337萬元，同比下降24.72%。為什么營收增長而扣非凈利潤反而下降那么多？仔細分析利潤表的細項，發(fā)現(xiàn)研發(fā)費用比上一年增加比較多，2021年全年研發(fā)投入3323.19萬元，而2022年全年研發(fā)費用為5746.15萬元，同比增長72.91%。
奧精醫(yī)療的一個危機在于，隨著骨科領(lǐng)域不斷地降價和集采，公司過于依賴大單品，利潤可能被壓縮。
奧華醫(yī)療自2004年成立以來就專注于人工骨仿生礦化技術(shù)。而后的十多年中，公司分別推出“骼金”“齒貝”“顱瑞”等主要產(chǎn)品，分別應用于骨科、神經(jīng)外科、口腔或整形外科領(lǐng)域的骨缺損修復，均已取得中國第III類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證，臨床使用超過百萬例。其中，“骼金”是我國首個也是目前唯一獲得美國臨床使用許可并在美國臨床實際使用的國產(chǎn)人工骨產(chǎn)品。這導致該類產(chǎn)品的銷售收入占據(jù)主營業(yè)務收入的絕大部分，也導致了公司產(chǎn)品線單一的結(jié)果。根據(jù)奧精醫(yī)療招股說明書預計，按照出廠價口徑計算，2018年全球骨修復材料行業(yè)的市場規(guī)模為25.8億美元，預計2026年將達到35.6億美元；2020年我國骨修復材料行業(yè)的市場規(guī)模為55.3億元，預計2023年我國骨修復材料行業(yè)的市場規(guī)模將達到96.9億元。
而骨修復材料市場中人工骨修復材料占大約三分之一的市場，生產(chǎn)廠家眾多，國際企業(yè)有百賽、Wright、強生等，國內(nèi)企業(yè)有奧精醫(yī)療、上海瑞邦生物材料有限公司、杭州九源基因工程有限公司、四川國納科技有限公司、上海貝奧路生物材料有限公司等，整體呈現(xiàn)出外資壟斷、本土企業(yè)快速發(fā)展的局面。
值得注意的是，由于奧精醫(yī)療的礦化骨膠原材料產(chǎn)品具有與人體天然骨高度相似的成分和微觀結(jié)構(gòu)，在可降解及可引導骨再生等方面具有仿生的領(lǐng)先優(yōu)勢，因此占據(jù)13%的市場份額，且份額較為穩(wěn)固。
