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國內兩款已上市的CAR-T產(chǎn)品，2022年的成績單揭曉。
復星凱特的CAR-T細胞治療產(chǎn)品奕凱達（阿基侖賽注射液），于2021年6月獲批上市，成為國內首個獲批上市的CAR-T細胞治療產(chǎn)品。根據(jù)復星醫(yī)藥的年報披露，截至2023年1月末，奕凱達已治療近300位復發(fā)或難治性大B細胞淋巴瘤患者。根據(jù)市場流傳的120萬元的定價，這款CAR-T細胞治療產(chǎn)品，在上市1年半的時間內，產(chǎn)生的銷售收入大約為3.6億人民幣。看上去似乎還不錯，但是考慮到CAR-T細胞療法的高昂成本和規(guī)模不經(jīng)濟的制備費用，利潤才是衡量商業(yè)化的核心。
但是復星醫(yī)藥并未在年報中披露奕凱達的具體商業(yè)化數(shù)據(jù)。
在港股獨立上市的藥明巨諾，其財報披露的詳盡數(shù)據(jù)，更能說明CAR-T商業(yè)化的真實境況。
2021年9月，藥明巨諾靶向CD19的CAR-T細胞治療產(chǎn)品倍諾達（瑞基奧侖賽注射液）正式獲批，這是我國第二款獲批的CAR-T細胞治療產(chǎn)品。根據(jù)藥明巨諾2022年的財報信息，藥明巨諾收入為1.46億人民幣，在整個2022年，一共開具了165張倍諾達的處方，實際完成141例患者的回輸。
按照這個數(shù)據(jù)推算，單個病人收費在100多萬的水平，略低于市場流傳的120萬。從收入體量和覆蓋病人的數(shù)量來看，數(shù)字略顯單薄。在1.46億的整體收入中，對應的CAR-T制備成本就高達8700萬，整體毛利率大概40%。所以這是一個非常尷尬的局面：一方面是絕大部分普通人聞之咋舌的百萬天價，另一方面是企業(yè)高企的制備成本和并不出彩的毛利率。根據(jù)藥明巨諾財報顯示，產(chǎn)生1.46億收入對應的"銷售和分銷費用"是1.91億，就是說，每1塊錢的銷售收入，對用的銷售成本大約是1.3元，賣得越多就虧得越多。
1.91億的銷售成本，產(chǎn)生了165張?zhí)幏?，每張?zhí)幏降钠骄N售成本是115萬，比療法本身價格都要貴了。關于為什么會有如此高昂的銷售成本，藥明巨諾的解釋是：主要是由于員工成本增加，加上在2022年全面開展商業(yè)活動以全力支持倍諾達的商業(yè)化，令業(yè)務推廣費增加。此前，一直有CAR-T納入醫(yī)保的呼聲，最后都沒有落地；從藥明巨諾的具體成本數(shù)字來看，納入醫(yī)保意義也不大。目前來看，醫(yī)保對單病種的年度支付上限，還沒有超過20萬的，相比于CAR-T如此高昂的制備成本和推廣成本，20萬只是杯水車薪，并不能顯著降低其推廣難度。
從賬上現(xiàn)金來看，留給藥明巨諾騰挪轉圜的時間也略顯緊張了。截至2022年底，藥明巨諾賬上現(xiàn)金大約13.83億，而從2020年到2022年，其凈利潤分別為-16.64億、-7.02億、-8.46億。從港股上市之后，藥明巨諾的股價一直處于下跌通道，目前市值14.55億，再融資的空間也不是很大。但是，必須注意到，中國擁有全世界名列前茅的CAR-T臨床研究數(shù)量，靶向CD19的CAR-T產(chǎn)品更是"卷王"，追兵的腳步已經(jīng)越來越近了。血液瘤治療作為多種技術手段百花齊放的一個領域，CAR-T高昂的成本也沒有太大的發(fā)揮空間，治療實體瘤的通用型CAR-T，或許才是這項技術的應許之地。
2023年2月28日，藥明巨諾宣布，已啟動旗下產(chǎn)品JWATM214用于治療晚期肝細胞癌(HCC)的臨床研究，并已完成首例患者的回輸治療。
