老字號"翻紅"，九芝堂漲停是一日游，還是趨勢？

遙想當(dāng)年電視劇廣告中那句“治腎虧不含糖，三百年好品質(zhì)，六味地黃丸，信賴九芝堂！”，充斥了無數(shù)90后童年的回憶？

可20年后的當(dāng)下，當(dāng)90后步入中年，逐漸成為養(yǎng)生人群主力軍時，再回首當(dāng)初九芝堂300年歷史，20年沉浮的時候才發(fā)現(xiàn)其早已經(jīng)淹沒在了“生物藥、創(chuàng)新藥、抗癌藥”等概念中，不禁惋惜。

其實(shí)，不止九芝堂，別看如今藥房中絕大多數(shù)藥物都是中成藥，但其實(shí)對于絕大多數(shù)人來講，對中藥的治療效果都持有保留意見，甚至很多藥學(xué)、醫(yī)學(xué)專業(yè)的人群同樣如此。這也導(dǎo)致在資本市場領(lǐng)域，中藥整體地位始終要低化藥、生物藥那么一頭。

不過好在近年以來，為推動中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，國家層面已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)政策和文件。其中有《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》中明確了新時期中醫(yī)藥發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)，充分發(fā)揮中醫(yī)藥獨(dú)特優(yōu)勢；也有《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》中對促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展作出戰(zhàn)略性部署。

2023年以來，國務(wù)院辦公廳還相繼印發(fā)了《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》和《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》，指引行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。7月1日開始，《中藥注冊管理專門規(guī)定》也將正式開始施行，完善了中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗(yàn)和臨床試驗(yàn)“三結(jié)合”的中藥審評證據(jù)體系，助力中藥產(chǎn)業(yè)的研發(fā)事業(yè)發(fā)展。

難道，中藥的新拐點(diǎn)已經(jīng)來到？

中藥賽道熱度升高！老字號要"翻紅"？

6月5日，中藥領(lǐng)域震蕩走強(qiáng)，九芝堂尾盤漲停，康緣藥業(yè)大漲7%，東阿阿膠、昆藥集團(tuán)、江中藥業(yè)、羚銳制藥、康恩貝等漲幅靠前。 

圖片來源：百度股市通

但可惜，次日中藥板塊早盤拉高，然后一路下跌，截止出稿73家中藥企業(yè)下跌比例達(dá)90.34%，僅桂林三金與壽仙谷等5家企業(yè)呈上漲趨勢，難道國家一直不斷強(qiáng)調(diào)的中藥行業(yè)，終究還是難逃“一日游”行情。

圖片來源：百度股市通

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

而從消息面上來講，就在前幾日，國內(nèi)資本機(jī)構(gòu)延續(xù)高頻調(diào)研節(jié)奏，大量關(guān)于中藥行業(yè)受關(guān)注度明顯提升的言論持續(xù)發(fā)酵。僅最近一周，就有白云山、眾生藥業(yè)、貴州百靈、九芝堂、中恒集團(tuán)、貴州三力、方盛制藥等多家中藥企業(yè)接待了機(jī)構(gòu)調(diào)研。

而今年以來，確實(shí)也是存在不少中藥股實(shí)現(xiàn)大漲。截至今日，中藥股年內(nèi)平均上漲達(dá)12.63%，中位數(shù)漲幅近8.73%，漲幅在50%以上的企業(yè)數(shù)就有8家之多，太極集團(tuán)年內(nèi)漲幅更是超過了100%，達(dá)仁堂、方盛制藥、昆藥集團(tuán)、江中藥業(yè)與九芝堂也相對漲幅居前。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

資本市場向來是無利不起早，或許集中調(diào)研與企業(yè)市值波動并無直接關(guān)系，但如今基藥目錄或迎來第六次調(diào)整，對于當(dāng)下創(chuàng)新藥概念都快炒爛了的情況下，中藥或許會成為資本市場新的標(biāo)的也說不定。

天然牛黃一公斤120萬！九芝堂有望量價齊升？

前段時間，片仔癀漲價想必都是知道的，其最大的因素?zé)o外乎原材料“人工牛黃”漲價所帶動，據(jù)說，相較于2022年每公斤50-60萬元左右的價格，目前其價格已翻倍至120萬元/公斤。

而據(jù)有關(guān)人士分析，盡管價格越來越高，但目前參與牛黃類產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)卻是越來越多，對天然牛黃的需求量也越來越大?；蛟S片仔癀漲價之后，下一個漲價的就是同樣以牛黃為原料的安宮牛黃丸也說不定。而顯然，九芝堂不可能沒有意識到該問題，那么是否囤積原材料早已是其暗中實(shí)施的策略，年內(nèi)大幅度上漲是否又有其功勞？

在九芝堂5月31日的投資者關(guān)系活動記錄表中，當(dāng)日在接受9家機(jī)構(gòu)調(diào)研過程中，關(guān)于九芝堂如何應(yīng)對天然牛黃漲價的問題就有所提及，九芝堂表示，其會適時進(jìn)行戰(zhàn)略儲備和庫存管理。那么我們大膽猜測九芝堂提前囤積了大量天然牛黃，就商業(yè)角度而言，單價與成本的此消彼長是否就意味著，凈利潤比例大漲也將之后幾年持續(xù)兌現(xiàn)？

要知道，雖然本次九芝堂漲停距上次已一月有余，而且今日股價回落趨勢明顯，但其開年以來股價已經(jīng)累計上漲近61%。并且子公司九芝堂美科（北京）細(xì)胞技術(shù)有限公司缺血耐受人同種異體骨髓間充質(zhì)干細(xì)胞《臨床試驗(yàn)通知書》開展的缺血性腦卒中的臨床試驗(yàn)也正式啟動。

或許，在機(jī)構(gòu)看來，無論是老產(chǎn)品放量，還是新產(chǎn)品研發(fā)，芝堂目前所表現(xiàn)的潛力都具備不小的確定性，作為中藥行業(yè)中為數(shù)不多的創(chuàng)新實(shí)干派，未來可期并不夸張。

總  結(jié)

總而言之，如今的中藥行業(yè)似乎正在煥發(fā)出與之前不同的風(fēng)采，并且目前來看還似乎并非短期行業(yè)，而隨著中藥行業(yè)越來越得到資本市場的認(rèn)可，以九芝堂、江中、太極等一系列老字號為首的中藥企業(yè)也“翻紅有望”。

最終是中藥帶火了九芝堂，還是九芝堂帶火了中藥，或許就不那么重要了。正如學(xué)校里的中藥老師而言：“中藥終將成為中國醫(yī)藥市場超越全球的唯一存在”，希望吧!