這是過去20年來(lái)制藥公司最偉大的扭虧為盈故事之一。
主角是今日風(fēng)頭正盛的阿斯利康。
因?yàn)锳DC神藥DS-8201，阿斯利康王者風(fēng)范盡顯，以至于不少人都已忘記，就在十年前它還處在生死邊緣掙扎。
當(dāng)時(shí)，阿斯利康前有專利懸崖帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑，后有輝瑞虎視眈眈試圖發(fā)起并購(gòu)。在這樣的情況下，幾乎沒人相信它還能翻身。
然而，阿斯利康并沒有陷入絕望，賣身給輝瑞。相反，在CEO的帶領(lǐng)下，阿斯利康在十年間開啟了重振腫瘤業(yè)務(wù)、堅(jiān)持以科學(xué)為導(dǎo)向的藥物研發(fā)等一系列改革，終于，經(jīng)歷十年的低谷徘徊后，再次站到了全球制藥業(yè)的潮頭。
稻盛和夫有句名言，當(dāng)遇上難以克服的困難，認(rèn)為“已經(jīng)不行了”的時(shí)候，其實(shí)并不是終點(diǎn)，而恰恰是重新開始的起點(diǎn)。
終點(diǎn)不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。這句話，是阿斯利康過去十年經(jīng)歷的一個(gè)很好的注腳。
當(dāng)下的國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企，也來(lái)到了這個(gè)不是終點(diǎn)的終點(diǎn)。
近兩年以來(lái)，創(chuàng)新藥行業(yè)入冬，悲觀情緒一再蔓延，投資人爭(zhēng)先恐后地抽走資金，就連一些藥企創(chuàng)始人也很難保持樂觀。但在一家創(chuàng)新藥企的發(fā)展過程中，偶然乃至長(zhǎng)期陷入失敗狀態(tài)，是一件再正常不過的事情。
別說國(guó)內(nèi)年輕的Biotech們，就連阿斯利康這樣有著百年歷史跨國(guó)大藥企，也會(huì)有這樣的時(shí)刻。
對(duì)于年輕的中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)來(lái)說，經(jīng)過這樣一輪失敗的洗禮也未必全是壞事。畢竟，如果只有理想主義，公司會(huì)走向絕路；只有現(xiàn)實(shí)主義，公司會(huì)被帶入歧途。
/ 01 /
懸崖邊的阿斯利康
2012年，有著百年歷史的跨國(guó)大藥企阿斯利康，進(jìn)入了至暗時(shí)刻。
彼時(shí)，阿斯利康管線中的拳頭產(chǎn)品，治療高膽固醇的Crestor、治療胃酸反流的Nexium、抗精神病 Seroquel藥物，專利都即將到期。一旦專利懸崖來(lái)襲，阿斯利康的收入將出現(xiàn)巨大的下滑。
華爾街分析師預(yù)測(cè)，伴隨著專利懸崖，阿斯利康年銷售額將在五年內(nèi)蒸發(fā)170億美元。更糟糕的是，在阿斯利康的管線中，很難找到任何產(chǎn)品去填補(bǔ)這個(gè)巨大的坑。
事實(shí)上，當(dāng)時(shí)阿斯利康管線陷入青黃不接也并非無(wú)跡可尋。畢竟，這家大藥企一度丟掉了初心，將市值管理放在了第一位，而不是藥物研發(fā)。
當(dāng)時(shí)，阿斯利康必須按照嚴(yán)苛的固定流程開展工作，為的就是節(jié)省成本、增加利潤(rùn)，然后將利潤(rùn)用在回購(gòu)股票這件事上。過去幾年，阿斯利康至少花了數(shù)十億英鎊回購(gòu)股票，穩(wěn)定市值。至于藥物研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用率從1999年的19.5%一路下降到2010年的16%。
不僅研發(fā)投入降低，阿斯利康的藥物研發(fā)成功率也不高。咨詢公司InnoThink生物醫(yī)學(xué)創(chuàng)新研究中心2012年的一項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，阿斯利康藥物研發(fā)成功率只有4%，算下來(lái)，每種獲得FDA批準(zhǔn)的藥物平均研發(fā)費(fèi)用高達(dá)118 億美元。這樣的表現(xiàn)，放在整個(gè)生物制藥行業(yè)，也是墊底的存在。
在這樣的情況下，阿斯利康的未來(lái)?yè)u搖欲墜。好在，阿斯利康找到了一位靠譜的CEO。
2012年10月，Pascal Soriot上任成為阿斯利康新任CEO。Pascal Soriot本想著新官上任三把火，通過大刀闊斧變革來(lái)挽救處在懸崖邊上的阿斯利康。
沒成想，變革還沒開始，阿斯利康就迎來(lái)了一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)：輝瑞的收購(gòu)邀約。
/ 02 /
400億美元的軍令狀
2014年，輝瑞對(duì)阿斯利康發(fā)出極為誘人的收購(gòu)邀約，收購(gòu)價(jià)從開始的588億英鎊提高到630億英鎊，再到5月19日最終報(bào)出694億英鎊（約合1170億美元）的價(jià)格。
要知道，這一報(bào)價(jià)相當(dāng)可觀，已經(jīng)高出其市值的50%，阿斯利康的投資者們也對(duì)收購(gòu)成行相當(dāng)期待。
畢竟，抱住輝瑞大腿的阿斯利康，不用再為業(yè)績(jī)擔(dān)心，還能拿到一筆可觀的收入。阿斯利康似乎沒理由這場(chǎng)極具誘惑的收購(gòu)邀約。
就在所有人都以為，這家百年大藥企的歷史就此結(jié)束時(shí)，董事會(huì)卻拒絕了輝瑞收購(gòu)。理由是，他們認(rèn)為輝瑞的報(bào)價(jià)嚴(yán)重低估了公司的價(jià)值。
為了證明阿斯利康的價(jià)值遠(yuǎn)高于輝瑞的報(bào)價(jià)，Pascal Soriot放出豪言，要讓阿斯利康的銷售額在未來(lái)十年里翻一番，在2023年?duì)I收達(dá)到450億美元。但在不少人看來(lái)，這無(wú)異于癡人說夢(mèng)，畢竟2014年時(shí)，阿斯利康的營(yíng)收僅為265億美元。
毫無(wú)疑問，在市場(chǎng)眼中，阿斯利康錯(cuò)過了一個(gè)天大的好機(jī)會(huì)。也正因此，輝瑞收購(gòu)失敗后阿斯利康的股價(jià)瞬間下挫10%以上。
時(shí)間來(lái)到2017年初，Pascal Soriot表示由于現(xiàn)在匯率不穩(wěn)定問題，2023年的營(yíng)收應(yīng)該在400億美元左右。
雖然營(yíng)收目標(biāo)降低了50億美元，但大部分人仍不相信阿斯利康做到。畢竟，2017年阿斯利康收入進(jìn)一步降低到了227億美元。
以至于，此后幾年時(shí)間里，仍有不少人始終對(duì)阿斯利康抱著質(zhì)疑的態(tài)度，認(rèn)為阿斯利康拒絕輝瑞的收購(gòu)是個(gè)錯(cuò)誤。投資者也用腳投票，阿斯利康股價(jià)一直徘徊在低位。
面對(duì)外界的質(zhì)疑，阿斯利康選擇用實(shí)際行動(dòng)證明一切，沒有什么比業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，更能回?fù)羰袌?chǎng)的質(zhì)疑了。
/ 03 /
一場(chǎng)改變命運(yùn)的變革
為了引領(lǐng)阿斯利康的業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)，Pascal Soriot開啟了一系列大刀闊斧的改革。
比如，加大研發(fā)投入，2013年-2022年阿斯利康研發(fā)投入從18.7%提高到22%；改變重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，Pascal Soriot上任后將重心轉(zhuǎn)移到了腫瘤領(lǐng)域、罕見病領(lǐng)域；加強(qiáng)并購(gòu)，390億美元收購(gòu)亞力兄，69億美元引進(jìn)DS-8201......
不過，在這一系列改革中，最重要的一點(diǎn)或許還是，重新將阿斯利康的藥物研發(fā)帶到了以科學(xué)為導(dǎo)向的道路上。
過去阿斯利康的藥物研發(fā)更多關(guān)注的是，產(chǎn)品的商業(yè)回報(bào)，比如產(chǎn)品的市場(chǎng)份額是多少、研發(fā)產(chǎn)品需要花費(fèi)多大成本？在這種研發(fā)方式下，阿斯利康差點(diǎn)錯(cuò)過一款重磅炸彈藥物。
2011年，由于奧拉帕尼治療卵巢癌二期臨床失敗，且管理層覺得這款藥物的市場(chǎng)不大，所以阿斯利康放棄了這款藥物的研發(fā)。
但在Pascal Soriot上臺(tái)后，他仔細(xì)研究了數(shù)據(jù)，認(rèn)為奧拉帕尼還有希望，重啟了奧拉帕利的研發(fā)。最終這款藥物獲批上市，2022年，它為阿斯利康創(chuàng)造了26億美元的收入。
這款藥物的成功，除了為阿斯利康帶來(lái)了一個(gè)重磅炸彈藥物，更重要的意義在于重振了阿斯利康以科學(xué)為導(dǎo)向的藥物研發(fā)方式。
同時(shí)，Pascal Soriot還和創(chuàng)新藥物執(zhí)行副總裁Pangalos一起制定了嚴(yán)格的流程來(lái)評(píng)估候選藥物“五 R 框架”，即正確的目標(biāo)、正確的患者群體、正確的身體組織、正確的安全制度，正確的商業(yè)機(jī)會(huì)。
因?yàn)檫@一戰(zhàn)略的實(shí)施，2012-2016年間，阿斯利康因?yàn)榘踩越K止的早期研發(fā)項(xiàng)目數(shù)降到零，藥物從臨床前研究轉(zhuǎn)移到完成后期臨床試驗(yàn)的成功率也從4%提高至20%，達(dá)到行業(yè)平均水平的3倍。
經(jīng)過一系列改革后，2020年阿斯利康營(yíng)收躋身全球制藥榜第10位；2021年阿斯利康以41%的高增長(zhǎng)晉升至第9位；2022年阿斯利康收入達(dá)到 443.5億美元，提早一年兌現(xiàn)了當(dāng)初的豪言壯語(yǔ)。
如今，阿斯利康的市值也突破了2000億美元，相比當(dāng)初的低谷，翻了14倍有余。
不認(rèn)輸?shù)陌⑺估?，?0年時(shí)間，向外界證明了困境不是終點(diǎn)，而是轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
/ 04 /
不存在的失敗終點(diǎn)
都說船大難掉頭，但阿斯利康卻是個(gè)例外，處于懸崖邊的阿斯利康，在領(lǐng)頭人Pascal Sorio的指引下，用了十年時(shí)間，一步步走出危險(xiǎn)的深淵，重新回到舞臺(tái)中央，為我們上演了一出逆襲的好戲。
毫無(wú)疑問，在阿斯利康奇跡般的翻身背后，凝結(jié)了無(wú)數(shù)的努力與冒險(xiǎn)。其中，最為重要也是最值得我們借鑒的一點(diǎn)或許是，面對(duì)困境時(shí)堅(jiān)持下去的勇氣。
當(dāng)時(shí)，如果面對(duì)輝瑞的收購(gòu)阿斯利康選擇妥協(xié)，那么我們也就無(wú)法見證到一個(gè)如此激蕩人心故事的發(fā)生。
事實(shí)上，在創(chuàng)新藥的研發(fā)之路上，最不缺的就是失敗與困境。但很多時(shí)候，失敗并不意味著藥企的生命就此終結(jié)，相反失敗只是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
當(dāng)然，要想失敗成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)也是有條件的，那就是對(duì)失敗的原因不斷復(fù)盤，找到一條正確的路，然后堅(jiān)持下去。正如阿斯利康，在經(jīng)歷失敗后才發(fā)現(xiàn)，藥物的研發(fā)藥始終以科學(xué)為研發(fā)導(dǎo)向，通過不斷優(yōu)化藥物研發(fā)流程，最終得以翻身。
回到國(guó)內(nèi)來(lái)說，當(dāng)下不少創(chuàng)新藥企業(yè)進(jìn)入了迷茫階段，資金的緊缺、研發(fā)的失敗，都讓不少人對(duì)于這些藥企的信心不斷消失，甚至連企業(yè)自己也陷入了焦慮狀態(tài)。
但事實(shí)上，在藥企的發(fā)展過程中，成功與失敗更多是一時(shí)的經(jīng)歷，而非永遠(yuǎn)的結(jié)果。行業(yè)波動(dòng)得越厲害，就越應(yīng)該沉住氣，多做正確的事，唯有如此才有可能獲得翻身的機(jī)會(huì)。
最壞的時(shí)候，往往也可能是最好的開始。
正如稻盛和夫所說的：當(dāng)遇上難以克服的困難，認(rèn)為“已經(jīng)不行了”的時(shí)候，其實(shí)并不是終點(diǎn)，而恰恰是重新開始的起點(diǎn)。
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