如果一家上市公司，一季度披露收入為1.01億元，半年報卻披露收入只有0.26億元，也就是說二季度是負收入，那么是發(fā)生了什么？
這樣的情況，就在上市疫苗企業(yè)康希諾身上發(fā)生了。
8月30日，康希諾發(fā)布2023年中報，數(shù)據(jù)顯示：報告期內(nèi)，公司營收、凈利潤分別為2591萬元、-12.8億元，同比下降幅度巨大。尤為值得注意的是，相比于一季報披露的1.01億收入，半年報披露的收入還減少了近7500萬元。這并非數(shù)據(jù)披露失誤，而是發(fā)生了產(chǎn)品被退貨事件。
自2022年末以來，隨著相關管控措施的調(diào)整，國內(nèi)外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化。2023年5月，世界衛(wèi)生組織宣布新冠流行疾病不再構成“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”，新冠疫苗需求量呈現(xiàn)大幅下降趨勢，新冠疫苗接種量持續(xù)降低， 康希諾披露，2023年上半年，公司的新冠疫苗產(chǎn)品銷售收入約3557萬元，比去年同期的6.2億元下降約94.26%。康希諾表示，考慮到市場環(huán)境及流行毒株的變化，預計部分已售出的新冠疫苗產(chǎn)品，將因無法在效期前實現(xiàn)接種而發(fā)生退回，因此公司對該退回金額進行合理估計，于報告期內(nèi)，沖減新冠疫苗產(chǎn)品銷售收入約2.37億元。在資產(chǎn)計提之外，新冠資產(chǎn)的出清又多了一種方式：退貨。
至此，在2021年靠新冠疫苗賺得大錢的康希諾，在一年半的時間內(nèi)，幾乎把相關利潤又虧了回去。
依靠新冠疫苗銷售產(chǎn)生的巨大現(xiàn)金流，2021年成為康希諾有史以來第一個盈利年度，其收入達到43億人民幣，凈利潤達到19億人民幣，其賬上現(xiàn)金也達到創(chuàng)紀錄的75億元人民幣。2022年，康希諾實現(xiàn)營業(yè)收入為10.35億元，比上年同期減少75.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.09億元，重新回到虧損狀態(tài)。加上此次2023年的半年報的虧損，康希諾已經(jīng)在1年半的時間內(nèi)虧損超過20億，差不多正好可以完全抵消21年的19億凈利潤，折騰三年，不虧不賺。雖然新冠疫苗已經(jīng)成為了過去式，康希諾的常規(guī)疫苗產(chǎn)品，倒是正處于銷售放量的趨勢中。
目前康希諾主要的商業(yè)化產(chǎn)品是兩款腦膜炎球菌疫苗。
2021年12月，康希諾的四價腦膜炎球菌多糖結合疫苗（MCV4）正式獲批。這是國內(nèi)首款獲批上市的四價腦膜炎結合疫苗，較目前主流的二價腦膜炎結合疫苗（MCV2）有更好的免疫效果。對康希諾來說，MCV4也是繼二價腦膜炎結合疫苗（MCV2）、埃博拉疫苗和吸入用新冠疫苗之后，公司獲批的第4個疫苗產(chǎn)品。2023 年上半年，公司兩款腦膜炎球菌疫苗實現(xiàn)營業(yè)收入約2.2億元，去年同期只有約1062萬元，同比增長近20倍。康希諾是足夠幸運的，雖然在新冠疫苗這個產(chǎn)品上大起大落，最終還是落了個盈虧平衡。相比沃森生物等疫苗公司，在新冠疫苗上重兵投入，最終顆粒無收，康希諾已經(jīng)要好太多了。
同時，依靠港股和科創(chuàng)板兩次IPO的融資，康希諾目前賬上仍然有30億的現(xiàn)金，足可以保證充分的財務安全，也有足夠的時間等待更多的產(chǎn)品上市，重回盈利軌道。而更多的資金實力遠遜于康希諾的小型Biotech，在過去幾年，也將有限的資源All in到新冠疫苗，甚至有的到目前還在苦苦支撐，這些公司的處境和前景，才是真正的撲朔迷離，無法預測。
聲明：本文觀點僅代表作者本人，不代表煜森資本立場，歡迎在留言區(qū)交流補充。如需轉載，請注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權和其它問題，請在本平臺留言。
