當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不再景氣，當(dāng)投資人更為謹(jǐn)慎，當(dāng)早期資金捉襟見肘，重重不利的大環(huán)境使得早期初創(chuàng)公司的融資模式難上加難。
傳統(tǒng)的融資模式常常是公司創(chuàng)始人先提出一個想法，并獲得一些初步的科學(xué)結(jié)果，然后將數(shù)據(jù)交給投資者或風(fēng)險投資公司，他們可以為項(xiàng)目提供資金支持。然后，該公司就會過渡到開發(fā)階段，并最終進(jìn)入更大的市場。最初階段，是天使輪的投資者提供資金，后來，隨著資本需求的增長，是風(fēng)險投資者提供可觀的資金。
但是這樣做的問題在于它常常需要大量的人脈資源，一旦項(xiàng)目開始時或項(xiàng)目有風(fēng)險時，早期創(chuàng)始人拉投資經(jīng)常會遭到多次拒絕。
在過去，這種模式取得了成效。但在今天這個時代，隨著資金總量的減少，以及投資者的謹(jǐn)慎，企業(yè)家必須尋找新模式。
1月8日發(fā)表于Nature Biotechnology上的一篇文章就總結(jié)了現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)情景下的新情景模式。
儀器太貴怎么辦？大學(xué)租
天使輪對于一個擁有良好人脈技能或一定高管經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)始人來說，其實(shí)問題并不大。因?yàn)榭偰軌蛘业郊膊』饡蛘呤歉邇糁档膫€人拿出50-200萬美元的資產(chǎn)。
但是問題在于之后。
早期資金或許足夠支撐一定研究，但接下來會越來越貴。
特別是涉及基因組學(xué)，蛋白質(zhì)組學(xué)等多組學(xué)的時候，最大的障礙就是設(shè)備。昂貴的大型設(shè)備是下一階段研究的攔路虎。
而一些大學(xué)已經(jīng)意識到了這個問題，這對于大學(xué)來說是能夠創(chuàng)造持久性的營收點(diǎn)。
例如，賓夕法尼亞州立大學(xué)Huck研究所運(yùn)營著12個核心實(shí)驗(yàn)室，他們向當(dāng)?shù)毓咎峁┦召M(fèi)服務(wù)。公司可以通過這種方式獲得最先進(jìn)的設(shè)備和專業(yè)知識，而無需購買或維護(hù)儀器。而大學(xué)也可以為學(xué)生或生物技術(shù)工作者提供操作和運(yùn)行這種機(jī)器的培訓(xùn)。
但大學(xué)很多情況下是偏向于學(xué)術(shù)性的，跨學(xué)科性沒那么強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)模式因此進(jìn)入了下一階段。
孵化器
而現(xiàn)如今，不僅成本更高，而且規(guī)模更大，跨學(xué)科性還更強(qiáng)。研究人員和企業(yè)家需要聯(lián)手協(xié)作。這使得在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了越來越多的孵化器和加速器項(xiàng)目——它們能夠?yàn)樵缙凇⒅衅谄髽I(yè)提供全方面的支持和建議，而不需要很多的數(shù)據(jù)。
大藥廠就擁有幾個這樣的加速器和孵化器——例如，強(qiáng)生公司的JLABS、諾和諾德公司的生物創(chuàng)新中心和阿斯利康創(chuàng)意孵化器。但更明顯的趨勢是那些孵化器企業(yè)——Y Combinator、LabCentral和The Engine等創(chuàng)業(yè)加速器——它們能夠以少量種子投資和幫助公司成功的條件推出公司。
例如，Y Combinator的模式就很有趣，Y Combinator會給潛在創(chuàng)始人開放免費(fèi)的在線課程，甚至可以進(jìn)行聯(lián)合創(chuàng)始人配對，讓企業(yè)的潛在創(chuàng)始人去挑選各自中意的聯(lián)合創(chuàng)始人。
Open AI的聯(lián)合創(chuàng)始人Sam Altman之前就是Y Combinator出身的合伙人。
生物創(chuàng)新中心
孵化器的另一種選擇是加入生物創(chuàng)新中心。資金本身就來源于不差錢的投資人。定位就是高風(fēng)險生物醫(yī)藥項(xiàng)目。
扎克伯格夫婦的慈善基金Chan Zuckerberg Initiative（CZI）之前就做過類似的事情。他們在芝加哥和紐約州建立了新的生物中心。
CZI生物中心模式將大學(xué)（這里是耶魯大學(xué)、洛克菲勒大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)）和科學(xué)家聚集成團(tuán)體，大多數(shù)團(tuán)體申報的項(xiàng)目都是長期（10-15年）的高風(fēng)險項(xiàng)目，其中許多項(xiàng)目是細(xì)胞和基因治療。
這些項(xiàng)目強(qiáng)調(diào)不同學(xué)科參與者之間的合作和研究的開放性。那些被該中心接受的研究人員可以自由地進(jìn)行他們的項(xiàng)目，而不需要去展示自己的研究成果來獲得聯(lián)邦資金資助。
時間會證明這些成果是否能惠及公眾。
中國Biohub文化
在我國，生物醫(yī)藥集群而產(chǎn)生的Biohub文化已得到騰飛。位于蘇州的BioBAY園區(qū)可能是其中典型，目前已經(jīng)集中了500多家企業(yè)，令其成為我國發(fā)展最快的生命科學(xué)孵化器之一。
該中心提供服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，包括共享實(shí)驗(yàn)室、風(fēng)險投資基金支持和R&D設(shè)施。
而現(xiàn)在實(shí)際上已經(jīng)看得到許多來自BioBAY的成果：
根據(jù)BioBAY公眾號，去年9月，駐地于BioBAY的多納醫(yī)藥已經(jīng)在核酸遞送技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，他們將傳統(tǒng)LNP效率提高5—50倍，躋身全球領(lǐng)先地位。
近期出海ADC交易特別多，國產(chǎn)ADC出海交易TOP10中BioBAY就獨(dú)占5席。
為什么越來越多藥企去澳大利亞做臨床？
放眼全球，其他國家的激勵措施可能有利于早期生物技術(shù)融資。
例如，澳大利亞有一系列R&D稅收優(yōu)惠政策，推動了澳大利亞小型生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。它們提供可退還的稅收補(bǔ)償，使小型生物技術(shù)公司能夠分配資源。（經(jīng)過澳大利亞政府的審核，對于合計營業(yè)額小于2000萬澳幣的初創(chuàng)或中小型研發(fā)企業(yè)，無論盈利或者虧損，可現(xiàn)金退還43.5%的研發(fā)支出）
在沒有太大風(fēng)險的情況下產(chǎn)生早期研究數(shù)據(jù)和持續(xù)增長。對于可以利用這些R&D激勵措施的公司來說，澳大利亞的臨床研究成本比美國低60%，而且像Novotech這樣的臨床合同研究組織已經(jīng)擴(kuò)展到亞太地區(qū)。
而且在澳洲做臨床還不用擔(dān)心得不到國際認(rèn)可，澳大利亞臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)得到全球主流的藥監(jiān)部門包括美國藥監(jiān)局（FDA）和歐洲藥品管理局（EMA）的認(rèn)可，可用于支持國際申報和監(jiān)管，也可用于向美國FDA申請豁免新藥臨床試驗(yàn)（IND）。
參考來源：
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